SHANGHAI, 26 Agustus (SMM) –
Tembaga
Pada Jumat malam lalu, LME tembaga dibuka pada $9,213.5/mt, awalnya berfluktuasi turun secara sempit ke level terendah $9,174/mt. Kemudian berfluktuasi naik secara luas, mencapai level tertinggi $9,299.5/mt. Setelah sedikit turun diakhir sesi, ditutup pada $9,298/mt, naik 1,95%. Volume perdagangan mencapai 16,000 lot dan open interest mencapai 280,000 lot. Pada Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2410 yang paling aktif dibuka pada 73.650 yuan/mt, awalnya turun ke 73.470 yuan/mt, kemudian berfluktuasi naik sepanjang sesi, mencapai level tertinggi 74.330 yuan/mt menjelang akhir sesi. Sedikit mundur diakhir sesi, ditutup pada 74.240 yuan/mt, naik 0,9%. Volume perdagangan mencapai 65.000 lot dan open interest mencapai 155.000 lot. Dari sisi makro, pada Jumat malam lalu, Powell menyampaikan "panggilan paling kuat untuk pemotongan suku bunga" di Simposium Ekonomi Jackson Hole: waktu penyesuaian kebijakan telah tiba, dan kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 50 poin basis oleh Fed AS pada bulan September meningkat setelah pidato Powell. Indeks dolar AS jatuh, yang menguntungkan harga tembaga. Secara fundamental, dari sisi pasokan, seiring mendekati kuartal keempat, smelter domestik mengurangi produksi secara pasif, dan kedatangan terbatas. Persediaan sosial katoda tembaga domestik terus menurun. Dari sisi konsumsi, sentimen restocking downstream tinggi selama akhir pekan, dan konsumsi keseluruhan berjalan baik. Dari sisi harga, dipengaruhi oleh sentimen makro yang relatif kuat, harga tembaga diperkirakan memiliki potensi kenaikan.
Aluminium
Pasar: Pada Jumat malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2410 yang paling aktif dibuka pada 19.880 yuan/mt, dengan sesi tertinggi 19.970 yuan/mt dan terendah 19.840 yuan/mt, ditutup pada 19.925 yuan/mt, naik 130 yuan/mt atau 0,66%. Pada Jumat lalu, LME aluminium dibuka pada $2.475/mt, dengan tertinggi $2,547.5/mt dan terendah $2,473.5/mt, ditutup pada $2,533.5/mt, naik $67/mt atau 2,72%.
Rangkuman: Dari sisi makro, Ketua Fed Powell mengirimkan sinyal terkuat pada Jumat lalu tentang mendekatnya pemotongan suku bunga, dengan indeks dolar AS mencapai titik terendah dalam hampir setahun, menyebabkan kenaikan luas pada logam non-ferrous. Secara fundamental, pasokan aluminium domestik hampir mencapai puncaknya, dengan hanya dilaporkan pemulihan produksi sporadis di daerah seperti Guizhou dan Sichuan. Konsumsi downstream meningkat karena musim puncak tradisional dan kebijakan stimulus ekonomi domestik. Selain itu, pasokan ketat di pasar aluminium scrap telah mendorong beberapa permintaan tambahan untuk aluminium primer. Persediaan sosial aluminium domestik mungkin memasuki siklus de-stocking, mendorong pasar aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan terus berfluktuasi naik, dengan perhatian berkelanjutan yang diperlukan pada perubahan makro dan keberlanjutan konsumsi aluminium downstream.
Timbal
Pada Jumat lalu, timbal LME dibuka pada level rendah $2,062/mt dan berfluktuasi naik selama sesi Asia. Karena sinyal paling dovish dari Powell hingga saat ini, indeks dolar AS anjlok secara signifikan. Selama sesi Eropa, timbal LME melonjak ke $2,122/mt dan akhirnya ditutup pada $2,110/mt, meningkat 2,6%.
Pada Jumat malam lalu, kontrak timbal SHFE 2409 yang paling aktif dibuka pada 17.570 yuan/mt, sebentar menyentuh level terendah 17.505 yuan/mt pada awal sesi, dan didorong oleh kenaikan timbal LME mencapai level tertinggi 17.675 yuan/mt, ditutup pada 17.665 yuan/mt, meningkat 1,58%.
Seng
Pada Jumat lalu, seng LME dibuka pada level terendah $2,857.5/mt. Pada awal sesi, seng LME berfluktuasi di sekitar moving average harian karena tarik-menarik antara bull dan bear. Selanjutnya, peningkatan posisi panjang mendorong seng LME naik secara stabil, dengan fokus bergerak di atas moving average harian. Selama sesi malam, seng LME sebentar turun ke moving average harian tetapi melanjutkan tren naik, mencapai puncak $2,920/mt pada akhir sesi dan ditutup pada $2,918/mt, naik $60.5/mt atau 2,12%. Volume perdagangan meningkat menjadi 11.559 lot, dan open interest naik sebesar 3.785 lot menjadi 215.000 lot. Pada Jumat lalu, seng LME mencatat candlestick bullish dengan dukungan dari berbagai moving average di bawahnya. Persediaan LME menurun sebesar 800 mt menjadi 256.050 mt, turun 0,31%. Pada Jumat lalu, pidato dovish dari Fed AS menyebabkan penurunan dolar AS, menyebabkan kenaikan luas pada logam non-ferrous, dengan seng LME mencapai level tertinggi hampir enam minggu.
Pada Jumat lalu, kontrak seng SHFE 2410 yang paling aktif dibuka pada 24.010 yuan/mt. Pada awal sesi, seng SHFE sebentar turun ke level terendah 23.870 yuan/mt. Selanjutnya, dalam tarik menarik antara bull dan bear, bull menang, mendorong fokus naik ke 24.010 yuan/mt, dengan puncak 24.100 yuan/mt selama sesi. Akhirnya ditutup pada 24.075 yuan/mt, naik 75 yuan/mt atau 0,31%. Volume perdagangan menurun menjadi 115.000 lot, dan open interest meningkat sebesar 959 lot menjadi 127.000 lot. Pada Jumat lalu, seng SHFE mencatat empat candlestick bullish berturut-turut, dengan fokus K-line harian bergerak naik. Sentimen makro yang membaik, ditambah dengan ekspektasi pemotongan produksi bersama oleh smelter seng, menyebabkan sentimen bullish tinggi, mendorong harga seng naik.
Timah
Pada Jumat malam, kontrak futures timah SHFE yang paling aktif ditutup pada 267.660 yuan/mt, naik 750 yuan/mt, meningkat 0,28%, dengan tertinggi 271.130 yuan/mt dan terendah 266.550 yuan/mt.
Selama sesi perdagangan awal pada Jumat, premi dan diskon merek ingot timah domestik yang dikutip oleh perusahaan perdagangan tidak banyak berubah dibandingkan dengan beberapa hari terakhir. Ingot timah merek kecil dikutip dengan premi 0-500 yuan/mt di atas kontrak SHFE 2409. Harga merek pengiriman dikutip dengan premi 500-1.000 yuan/mt di atas kontrak SHFE 2409. Merek Yunnan Tin dikutip dengan premi 1.000-1.100 yuan/mt di atas kontrak SHFE 2409. Merek timah impor dikutip dengan premi 0 yuan/mt di atas kontrak SHFE 2409. Pada Jumat, harga timah berfluktuasi naik. Hanya beberapa perusahaan restocking sesuai kebutuhan, sementara sebagian besar perusahaan downstream tetap berada di pinggir. Sebagian besar perusahaan perdagangan mengalami transaksi sporadis, dengan beberapa perusahaan perdagangan mentransaksikan 10-20 mt. Secara keseluruhan, pasar spot relatif sepi pada Jumat.
Nikel
Pekan lalu, harga nikel menunjukkan kinerja yang kuat secara keseluruhan, rebound ke 130.720 yuan/mt pada penutupan Jumat, kembali ke kisaran 130.000 yuan/mt. Tren harga nikel terutama dipengaruhi oleh sentimen makroekonomi dan fundamental industri. Dari perspektif makro, seiring mendekati bulan September, ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga secara bertahap meningkat, terutama setelah pernyataan dovish dari Ketua Fed Powell dan pejabat lainnya, yang menyebabkan investor secara luas mengantisipasi pemotongan suku bunga pada bulan September. Data menunjukkan bahwa jumlah klaim pengangguran awal di AS untuk pekan yang berakhir pada 17 Agustus adalah 232.000, lebih tinggi dari yang diharapkan 230.000, dengan nilai sebelumnya direvisi dari 227.000 menjadi 228.000. Demikian pula, Biro Statistik Tenaga Kerja AS merevisi turun jumlah penambahan pekerjaan non-pertanian untuk tahun yang berakhir pada Maret 2024 sebanyak 818.000, menandai penyesuaian terbesar dalam lima belas tahun. Ini menunjukkan pasar pekerjaan yang mendingin, semakin memperkuat ekspektasi pasar untuk pidato dovish Powell pada malam 23 Agustus, sehingga mendorong logika perdagangan untuk pemotongan suku bunga pada bulan September. Dari sisi fundamental, pekan lalu, harga bijih nikel di Filipina terus naik. Dengan mendekati musim hujan di kuartal keempat, permintaan pre-stocking downstream tetap kuat, mendukung harga bijih. Selain itu, di Indonesia, karena tidak ada kemajuan lebih lanjut di RKAB, persediaan bijih nikel downstream rendah, sementara permintaan restocking terus berlanjut, mendukung harga bijih nikel Indonesia. Di sektor peleburan midstream, produksi nikel olahan tetap pada jadwal normal pekan lalu, tetapi volume impor menurun karena pemulihan rasio harga nikel SHFE/LME. Menurut survei SMM, sumber daya di bawah beberapa pesanan kontrak jangka panjang luar negeri diharapkan tertunda pada Agustus karena masalah jadwal pengiriman, menyebabkan pasokan pelat nikel keseluruhan lebih rendah dari yang diharapkan, meskipun pasokan tetap surplus. Dari sisi permintaan downstream, antusiasme pembelian rendah, dipengaruhi oleh kenaikan harga nikel dan selesainya pre-stocking sebelumnya. Saat ini, end-user tidak memiliki kebutuhan pengadaan mendesak, dengan beberapa persediaan end-user bertahan hingga akhir September. Secara keseluruhan, harga nikel saat ini mungkin masih memiliki ruang untuk meningkat didorong oleh berita makro, tetapi risiko fundamental tetap ada.