SHANGHAI, 27 Sep (SMM) –
Tembaga
China Umumkan Langkah Stimulus Fiskal, Mendorong Harga Tembaga [Komentar Pagi Tembaga SMM]
LME tembaga dibuka pada $9,948,5/mt semalam, awalnya berfluktuasi sebelum turun ke $9,945/mt. Kemudian naik stabil, mencapai $10,090/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada $10,090/mt, naik 2,95%. Volume perdagangan mencapai 39,000 lot, dan open interest 288,000 lot. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2411 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 78,470 yuan/mt, awalnya turun ke 77,880 yuan/mt, kemudian naik ke 78,960 yuan/mt selama sesi, dan akhirnya terkonsolidasi untuk ditutup pada 78,880 yuan/mt, naik 1,91%. Volume perdagangan 81,000 lot, dan open interest 177,000 lot. Dari sisi makro, nilai akhir tahunan PDB riil AS Q2 tercatat 3%, sesuai dengan ekspektasi dan nilai sebelumnya. Klaim pengangguran awal untuk pekan yang berakhir 21 September adalah 218,000, di bawah ekspektasi 225,000, menandai titik terendah baru sejak pekan 18 Mei. Gubernur Fed AS Cook menyatakan dukungan penuh untuk pemotongan suku bunga 50 basis poin minggu lalu, dan indeks dolar AS berfluktuasi turun, menguntungkan harga tembaga. Selain itu, setelah melonggarkan kebijakan moneter untuk mendorong ekonomi, China mengumumkan langkah-langkah stimulus fiskal, yang menyebabkan kenaikan di pasar saham global dan mendorong harga tembaga. Secara fundamental, dari sisi pasokan, struktur Backwardation tembaga SHFE yang melebar menyebabkan peningkatan penjualan oleh pedagang, ditambah dengan masuknya barang impor yang besar, meningkatkan pasokan spot katoda tembaga dan menekan premi. Dari sisi permintaan, dengan harga tembaga berfluktuasi di level tinggi, pesanan baru dari hilir menurun, dan beberapa sektor hilir telah menyelesaikan restocking, menyebabkan transaksi pasar spot lesu. Namun, inventaris sosial terus menurun. Menurut SMM, hingga Kamis, 26 September, inventaris tembaga SMM di wilayah utama nasional menurun 11,200 mt dari Senin menjadi 154,000 mt, dan 38,000 mt dari Kamis lalu, menandai minggu ke-12 berturut-turut destocking, dengan kecepatan destocking meningkat. Total inventaris 81,000 mt lebih tinggi dibandingkan 73,000 mt pada periode yang sama tahun lalu. Dari sisi harga, dengan resonansi makro dan fundamental, harga tembaga diperkirakan akan berfluktuasi naik.
Aluminium
Semalam, aluminium LME melonjak lebih dari 3%. Dalam jangka pendek, aluminium SHFE mungkin bertahan di level tinggi. [Komentar Pagi Aluminium SMM]
Semalam, kontrak aluminium SHFE 2411 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20,295 yuan/mt, mencapai tertinggi 20,345 yuan/mt dan terendah 20,225 yuan/mt, ditutup pada 20,315 yuan/mt, naik 165 yuan/mt, kenaikan 0,81%. Aluminium LME dibuka pada hari perdagangan sebelumnya di $2,535/mt, dengan tertinggi $2,622/mt dan terendah $2,532/mt, ditutup pada $2,621,5/mt, naik $83/mt, kenaikan 3,27%.
Ringkasan: Dari sisi makro, sejak pemotongan suku bunga Fed AS, bank sentral domestik mengumumkan empat kebijakan moneter utama, termasuk pemotongan suku bunga, penurunan rasio cadangan wajib, dan pengurangan suku bunga hipotek pada pinjaman rumah yang ada, menunjukkan pengakuan pemerintah terhadap urgensi menghilangkan risiko deflasi dan mendukung pertumbuhan ekonomi, menciptakan resonansi makro yang menguntungkan. Secara fundamental, pasokan pasar aluminium domestik sedikit meningkat. Dengan mendekatnya liburan Hari Nasional, mempertimbangkan jadwal produksi liburan sektor hilir, ada ekspektasi pelemahan sementara dalam konsumsi hilir domestik. Setelah liburan, inventaris sosial aluminium domestik mungkin mengalami sedikit akumulasi. Namun, dari jadwal produksi hilir jangka menengah dan panjang, konsumsi Oktober tetap dalam musim puncak industri, dengan permintaan yang sebagian besar stabil. Secara keseluruhan, mengingat suasana makro yang menguntungkan dalam jangka pendek dan fundamental yang stabil, pasar aluminium diperkirakan akan bertahan di level tinggi dalam jangka pendek.
Timbal
Destocking dan langkah ekonomi dapat mendorong harga timbal naik [Komentar Pagi Timbal SMM]
Semalam, timbal LME dibuka pada $2,097,5/mt. Mendapat manfaat dari kebijakan stimulus ekonomi China, timbal LME menunjukkan tren naik berfluktuasi sepanjang hari, mencapai puncak $2,147,5/mt, tertinggi sejak 19 Juli 2024. Pada penutupan, kenaikan timbal LME melambat dan ditutup pada $2,137/mt, naik 1,64%.
Semalam, kontrak timbal SHFE 2411 yang paling banyak diperdagangkan dibuka lebih tinggi pada 16,850 yuan/mt. Dengan dirilisnya kebijakan ekonomi domestik, logam non-ferrous umumnya menguat. Timbal SHFE awalnya melonjak ke 16,920 yuan/mt, tertinggi baru untuk setengah bulan terakhir. Selanjutnya, kenaikan timbal SHFE sedikit mundur, dan timbal SHFE terkonsolidasi antara 16,800-16,850 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 16,795 yuan/mt, naik 0,81%. Open interest 46,057 lot, turun 110 lot dari hari perdagangan sebelumnya.
Dari sisi makro, Biro Politik Komite Sentral Partai Komunis China mengadakan pertemuan untuk menganalisis situasi ekonomi saat ini dan pekerjaan. Pertemuan menekankan penguatan penyesuaian counter-siklus kebijakan fiskal dan moneter, memastikan pengeluaran fiskal yang diperlukan dan secara efektif mengamankan "tiga jaminan (Menjamin mata pencaharian dasar, mengamankan upah, menjaga operasi)" di tingkat akar rumput. Ini bertujuan untuk menstabilkan pasar real estat, mengendalikan pembangunan baru, mengoptimalkan stok yang ada, dan meningkatkan kualitas, sambil meningkatkan pinjaman untuk proyek "daftar putih" dan menghidupkan kembali lahan yang tidak digunakan. Selain itu, PBoC menerapkan pemotongan RRR dan suku bunga: mulai 27 September, rasio cadangan wajib untuk lembaga keuangan diturunkan sebesar 0,5 poin persentase, dan suku bunga repo terbalik 7 hari dikurangi sebesar 0,2 poin persentase.
Secara fundamental, sebelum liburan Hari Nasional, ekspektasi konsumsi timbal perusahaan hilir secara bertahap terwujud, menyebabkan penurunan signifikan dalam inventaris sosial ingot timbal, mendukung tren naik berfluktuasi dalam harga timbal. Baru-baru ini, pemeliharaan di beberapa smelter timbal primer dan sekunder telah berakhir, dan kapasitas baru untuk ingot timbal akan segera dirilis. Peningkatan produksi ingot timbal yang diharapkan pada Oktober melebihi 30,000 mt. Ditambah dengan liburan Hari Nasional untuk perusahaan hilir, ada risiko tinggi akumulasi inventaris di pasar ingot timbal setelah liburan. Perhatian di masa depan harus diberikan pada pemulihan perusahaan timbal primer dan sekunder serta kemajuan commissioning kapasitas baru.
Seng
Kebijakan makro yang menguntungkan meningkatkan kepercayaan pasar; seng SHFE berfluktuasi di level tinggi [Komentar Pagi Seng SMM]
SMM, 27 Sep: Semalam, klaim pengangguran awal AS turun ke titik terendah empat bulan; media asing melaporkan bahwa Perdana Menteri Israel menolak proposal gencatan senjata 21 hari dengan Lebanon; OPEC+ dilaporkan melanjutkan rencana untuk meningkatkan produksi pada Desember; Yellen menyatakan bahwa campur tangan dalam dolar dapat dipertimbangkan dalam kasus ekstrem; pertemuan besar diadakan oleh pemerintah pusat China untuk menganalisis dan mempelajari situasi ekonomi saat ini dan pekerjaan ekonomi; bank sentral China mengumumkan perlunya mempercepat pengenalan langkah-langkah kebijakan keuangan tambahan; dokumen masuk pasar modal jangka panjang "perusahaan pusat" pertama dirilis; regulator memperkuat pengawasan perangkat lunak "rekomendasi saham" pialang.
Semalam, seng LME dibuka pada $2,988/mt, awalnya berfluktuasi sempit di sekitar garis rata-rata harian dan turun ke $2,984/mt. Pada sore hari, seng LME naik di atas garis rata-rata harian, mencapai tertinggi $3,106/mt, dan berakhir dengan fluktuasi sempit di sekitar $3,095/mt, ditutup naik pada $3,094/mt, peningkatan $105,5/mt, atau 3,53%. Volume perdagangan meningkat menjadi 112,000 lot, dan open interest menurun 1,242 lot menjadi 241,000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bullish besar, didukung oleh berbagai rata-rata bergerak di bawahnya. Inventaris sosial LME menurun 175 mt menjadi 255,050 mt, pengurangan 0,07%.
Saat ini, klaim pengangguran awal AS telah turun ke titik terendah empat bulan, ditambah dengan langkah-langkah stimulus fiskal China, diperkirakan seng LME akan berfluktuasi naik hari ini. Perhatian di masa depan dapat diberikan pada tingkat bulanan indeks harga PCE inti AS Agustus dan data lainnya.
Semalam, kontrak seng SHFE 2411 yang paling banyak diperdagangkan dibuka dengan celah pada 24,970 yuan/mt, awalnya berfluktuasi di sekitar garis rata-rata harian dengan rentang 280 yuan/mt, turun ke 24,860 yuan/mt. Selanjutnya, posisi bullish meningkat, mendorong seng SHFE ke tertinggi 25,155 yuan/mt. Pada akhir sesi, posisi bullish sedikit berkurang, dan ditutup naik pada 25,025 yuan/mt, peningkatan 315 yuan/mt, atau 1,27%. Volume perdagangan menurun menjadi 135,000 lot, dan open interest meningkat 4,659 lot menjadi 117,000 lot. Semalam, seng SHFE mencatat kemenangan empat hari berturut-turut, dengan garis K harian bergerak naik, didukung oleh berbagai rata-rata bergerak di bawahnya. Saat ini, kebijakan makro yang menguntungkan terus meningkatkan kepercayaan pasar, ditambah dengan sedikit penurunan inventaris sosial, memberikan dukungan untuk harga seng. Diperkirakan seng SHFE akan terus berfluktuasi di level tinggi hari ini.
Timah
Harga timah SHFE berfluktuasi selama sesi malam. Transaksi pasar spot baru-baru ini aktif [Ringkasan Pagi Timah SMM].
SMM, 27 September: Dalam sesi malam kemarin, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 257,510 yuan/mt, naik 1,400 yuan/mt, peningkatan 0,55%, dengan tertinggi 260,350 yuan/mt dan terendah 256,320 yuan/mt. Selama sesi pagi kemarin, penawaran perusahaan perdagangan untuk merek ingot timah domestik menunjukkan sedikit perubahan dibandingkan hari-hari terakhir. Ingot timah merek kecil ditawarkan dengan premi 0-500 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2410, harga merek pengiriman 200-700 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2410, merek Yunnan Tin ditawarkan pada 600-800 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2410, dan harga spot merek timah impor 600-200 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2410.Harga timah berfluktuasi pada level rendah selama sesi pagi kemarin, dengan beberapa perusahaan hilir dan pengguna akhir aktif melakukan restock. Beberapa perusahaan perdagangan melakukan transaksi 20-30 mt, sementara yang lain 2-3 truk. Secara keseluruhan, pasar spot tetap aktif kemarin.
Nikel
Pada 26 September, nikel Jinchuan dikutip dengan premi 1.700-1.800 yuan/mt, dengan rata-rata 1.750 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Nikel Norilsk dikutip dengan diskon 300-200 yuan/mt, dengan rata-rata 250 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada pagi 26 September, pasar berjangka berfluktuasi, dan premi spot melebar dibandingkan hari kerja sebelumnya. Harga briket nikel adalah 127.550-127.750 yuan/mt, naik 675 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara briket nikel dan nikel sulfat sekitar 1.336 yuan/mt (harga nikel sulfat 1.336 yuan/mt lebih rendah dari harga briket nikel).