SHANGHAI, 12 Nov (SMM) –
Tembaga
Makro dan Fundamental Kurang Resonansi, Harga Tembaga Terus Menghadapi Tekanan [Komentar Pagi Tembaga SMM]
Semalam, tembaga LME dibuka pada $9,424/mt, awalnya mencapai tertinggi $9,426/mt, kemudian turun terus, mencapai terendah $9,282/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada $9,299/mt, turun 1,42%. Volume perdagangan mencapai 18,000 lot, dan open interest adalah 274,000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2412 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 76,160 yuan/mt, awalnya berfluktuasi dalam kisaran, mencapai tertinggi 76,240 yuan/mt selama sesi, kemudian turun terus, mencapai terendah 75,870 yuan/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada 75,900 yuan/mt, turun 0,85%. Volume perdagangan mencapai 31,000 lot, dan open interest adalah 147,000 lot. Dari sisi makro, proposal Trump untuk tarif komprehensif, pemotongan pajak, dan deportasi besar-besaran imigran ilegal diperkirakan akan membawa tekanan baru pada inflasi dan memperlebar defisit. Banyak ekonom telah menurunkan ekspektasi mereka untuk pemotongan suku bunga oleh Fed AS tahun depan. Sementara itu, setelah pemilihan Trump, dolar AS terus rebound, dengan indeks dolar AS mencapai tertinggi empat bulan, menekan harga tembaga. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, karena kontrak tembaga SHFE 2411 mendekati periode pengiriman, pedagang memiliki keinginan rendah untuk menjual dengan harga rendah, dan kedatangan katoda tembaga domestik diharapkan menurun, menyebabkan pasokan tembaga spot ketat. Dari sisi permintaan, karena fluktuasi harga tembaga, pembeli hilir tetap berhati-hati dan sebagian besar mempertahankan pembelian tepat waktu. Selain itu, karena pertemuan yang terkonsentrasi selama minggu ini, suasana perdagangan di antara pemasok relatif sepi, dan transaksi pasar spot secara keseluruhan biasa-biasa saja. Menurut data SMM, hingga Senin, 11 November, persediaan tembaga SMM di wilayah utama nasional menurun sebesar 14,700 mt menjadi 177,800 mt dibandingkan Kamis lalu, tetapi total persediaan 123,300 mt lebih tinggi dibandingkan 54,500 mt pada periode yang sama tahun lalu. Dari sisi harga, dalam konteks kurangnya resonansi antara makro dan fundamental, harga tembaga diperkirakan akan tetap tertekan hari ini.
Aluminium
Indeks dolar AS mencapai tertinggi empat bulan, tetapi harga berjangka aluminium terus menurun semalam [SMM Aluminium Morning Briefing 12 Nov]
Semalam, kontrak aluminium SHFE 2412 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 21,280 yuan/mt, mencapai tertinggi 21,325 yuan/mt dan terendah 21,210 yuan/mt, dan ditutup pada 21,275 yuan/mt, turun 185 yuan/mt dari penutupan sebelumnya, penurunan sebesar 0,86%. Volume perdagangan adalah 60,500 lot, dan open interest adalah 189,700 lot, dengan pengurangan harian sebesar 10,800 lot. Pada hari perdagangan sebelumnya, aluminium LME dibuka pada $2,629/mt, mencapai tertinggi $2,634/mt, terendah $2,571.5/mt, dan ditutup pada $2,572/mt, turun $48.5/mt, penurunan sebesar 1,85%.
Ringkasan: Dari sisi makro, meredanya situasi Timur Tengah di luar negeri telah mengurangi sentimen penghindaran risiko pasar, dan indeks dolar AS mencapai tertinggi empat bulan, menekan logam non-ferrous. Di dalam negeri, putaran pertama skala fiskal relatif lebih rendah dari yang diharapkan, terutama karena dana utang tambahan sebesar 6 triliun yuan, yang dapat membantu memperbaiki neraca perusahaan dan meningkatkan ekspektasi pekerjaan dan pendapatan penduduk. Dari sisi fundamental, persediaan ingot aluminium domestik tetap di bawah 600,000 mt selama minggu ini. Baru-baru ini, transportasi di barat laut China telah membaik, mengganggu tren destocking terus-menerus dari persediaan ingot aluminium, sehingga dukungan untuk harga berjangka aluminium mungkin melemah. Pasokan alumina spot tetap ketat, ditambah dengan gangguan produksi di beberapa perusahaan, menyebabkan harga alumina berfluktuasi naik, memberikan dukungan kuat untuk harga aluminium dari sisi biaya. Secara keseluruhan, aluminium domestik tetap dalam keadaan persediaan rendah dan biaya tinggi, dan harga aluminium jangka pendek mungkin berfluktuasi naik. Perhatian terus-menerus harus diberikan pada perubahan sentimen makro dan fluktuasi harga alumina domestik dan luar negeri.
Timbal
Produksi Ingot Terbatas Mendorong Harga Timbal Kuat [Komentar Pagi Timbal SMM]
Semalam, timbal LME dibuka pada $2,021.5/mt, berfluktuasi turun sepanjang hari, dan fokus perdagangannya bergeser lebih rendah dibandingkan hari sebelumnya. Selama sesi Asia, didorong oleh timbal SHFE yang kuat, timbal LME mempertahankan tren konsolidasi. Namun, memasuki sesi Eropa, indeks dolar AS mencapai tertinggi hampir empat bulan, menyebabkan penurunan umum pada logam dasar. Timbal LME melemah, mencapai terendah $2,015.5/mt, dan akhirnya ditutup pada $2,023.5/mt, datar dibandingkan hari sebelumnya.
Semalam, kontrak timbal SHFE 2412 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 16,935 yuan/mt. Timbal SHFE melonjak awalnya, mencapai tertinggi 16,990 yuan/mt. Namun, dengan meningkatnya penumpukan persediaan ingot timbal, timbal SHFE melonjak awalnya dan kemudian mundur, berfluktuasi antara 16,900-16,950 yuan/mt selama paruh kedua sesi perdagangan, dan akhirnya ditutup pada 16,925 yuan/mt, naik 0,39%. Open interest mencapai 42,546 lot, turun 874 lot dari hari perdagangan sebelumnya.
Dari sisi makro, pembiayaan sosial baru China pada Oktober adalah 1,4 triliun yuan, dengan pinjaman RMB baru sebesar 500 miliar yuan. Tingkat pertumbuhan pembiayaan sosial dan pinjaman RMB melambat. Penurunan M1 menyempit menjadi 6,1%, dan pertumbuhan M2 meluas menjadi 7,5%, mengurangi kesenjangan pertumbuhan negatif antara M1 dan M2. Pan Gongsheng: Tingkatkan penyesuaian counter-cyclical kebijakan moneter dan perbaiki alat kebijakan untuk mengatasi fluktuasi pasar saham yang abnormal. Selain itu, laporan media menunjukkan bahwa kandidat Menteri Keuangan AS berikutnya mungkin akan ditetapkan minggu ini, dengan Trump condong ke arah veteran Wall Street.
Dari sisi fundamental, setelah dimulainya pemanasan musim dingin, peringatan kabut asap sering dikeluarkan di wilayah seperti Henan dan Anhui, lebih lanjut membatasi transportasi kendaraan dan memperpanjang waktu pengiriman pabrik. Selain itu, karena kontrak timbal SHFE bulan depan memasuki pengiriman minggu ini, merek pengiriman sedang dipindahkan ke gudang, melanjutkan peningkatan persediaan sosial ingot timbal. Selain itu, kita perlu terus memantau dimulainya kembali perusahaan timbal sekunder dan selisih harga antara timbal sekunder dan timbal primer, yang dapat menyebabkan pergeseran konsumsi potensial.
Seng
Persediaan Sosial Ingot Seng Meningkat Lagi, Seng SHFE Berfluktuasi Turun [Komentar Pagi Seng SMM 12 Nov]
Kabinet Israel menyetujui kerangka perjanjian gencatan senjata dengan Lebanon; Menteri Pertahanan Israel: Israel mungkin mencapai tujuan terpentingnya; Shigeru Ishiba terpilih kembali sebagai Perdana Menteri Jepang; ETF emas terbesar di dunia mengalami arus keluar modal mingguan terbesar sejak 2022; Pan Gongsheng: Perbaiki alat kebijakan untuk mengatasi fluktuasi pasar saham yang abnormal; Kenaikan kumulatif pembiayaan sosial dalam sepuluh bulan pertama adalah 27,06 triliun yuan; Kementerian Perdagangan: Terapkan langkah-langkah anti-dumping sementara pada impor brandy UE; Shenzhen berencana meningkatkan jumlah maksimum pinjaman dana provident.
Semalam, seng LME dibuka pada $2,990/mt, berfluktuasi luas di sekitar rata-rata pergerakan harian setelah pembukaan, mencapai tertinggi $3,026/mt selama sesi, jatuh di bawah rata-rata pergerakan harian dalam sesi malam, dan mencapai terendah $2,968.5/mt menjelang penutupan, akhirnya ditutup turun pada $2,980/mt, turun $4/mt, penurunan sebesar 0,13%. Volume perdagangan menurun menjadi 9,890 lot, dan open interest meningkat sebesar 2,744 lot menjadi 246,000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bearish, dengan dukungan diberikan oleh Bollinger Band bawah. Persediaan seng LME menurun sebesar 725 mt menjadi 244,500 mt, penurunan sebesar 0,3%. Indeks dolar AS terus naik, dan kekhawatiran pasar tentang permintaan masa depan tetap tidak terselesaikan, menekan harga seng LME.
Semalam, kontrak seng SHFE 2412 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 24,860 yuan/mt, awalnya turun menjadi 24,860 yuan/mt, kemudian berfluktuasi naik ke tertinggi tengah hari 25,150 yuan/mt, sebelum turun dari tertinggi ke bawah rata-rata pergerakan harian, mempertahankan tren berfluktuasi menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup turun pada 24,900 yuan/mt, turun 75 yuan/mt, penurunan sebesar 0,3%. Volume perdagangan menurun menjadi 74,118 lot, dan open interest meningkat sebesar 1,966 lot menjadi 102,000 lot. Semalam, kontrak seng SHFE yang paling banyak diperdagangkan mencatat candlestick bullish, dengan resistensi dibentuk oleh rata-rata pergerakan 60 hari. Faktor makro terus menekan harga seng, dan SMM melaporkan pada hari Senin bahwa persediaan ingot seng meningkat sebesar 3,600 mt WoW menjadi 123,600 mt. Konsumsi kargo spot yang lemah berlanjut, dan seng SHFE juga berfluktuasi turun.
Timah
Harga timah SHFE dibuka rendah dan bergerak lebih rendah selama sesi malam, sementara perdagangan di pasar spot tetap aktif [SMM Tin Morning Brief 12 Nov]
Kemarin, perdagangan di pasar timah spot relatif aktif, dengan penawaran dari perusahaan perdagangan tetap stabil tanpa fluktuasi signifikan. Kisaran harga untuk merek domestik ingot timah relatif tetap, dengan ingot timah merek kecil dan ingot timah impor sedikit diskon terhadap harga ingot timah SMM 1#, sementara harga merek pengiriman dan ingot timah merek Yunnan Tin memiliki sedikit premium terhadap harga ingot timah SMM 1#. Di pasar kemarin, harga timah secara keseluruhan tetap pada tingkat tinggi, dibuka rendah dan bergerak lebih rendah selama sesi malam, sementara aktivitas perdagangan di pasar spot tetap aktif. Sebagian besar perusahaan hilir sedang mengisi ulang stok. Untuk perusahaan perdagangan, sebagian besar memiliki volume perdagangan 10-20 mt, dengan beberapa perusahaan mencapai volume perdagangan lebih dari dua truk. Secara keseluruhan, suasana perdagangan pasar cukup aktif.
Nikel
Pada 11 November, nikel Jinchuan dikutip dengan premium 1,700-1,900 yuan/mt, dengan rata-rata 1,800 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Nikel Norilsk dikutip dengan diskon 400-0 yuan/mt, dengan rata-rata 200 yuan/mt, tetap datar dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.Pada pagi hari tanggal 8 November, pasar berjangka berfluktuasi turun, dan premi pasar spot mengalami sedikit peningkatan dibandingkan hari kerja sebelumnya. Harga briket nikel adalah 127,300-128,200 yuan/mt (dalam persediaan terbatas), turun 1,825 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara nikel sulfat dan briket nikel sekitar 4,341 yuan/mt (harga nikel sulfat 4,341 yuan/mt lebih rendah dari harga briket nikel).
