THƯỢNG HẢI, ngày 25 tháng 11 (SMM) –
Đồng
Dữ liệu PMI tháng 11 của Mỹ đạt mức cao kỷ lục, giá đồng chịu áp lực [Bình luận buổi sáng về đồng SMM]
Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 8,967.5 USD/tấn, ban đầu giảm xuống 8,938 USD/tấn, sau đó tăng lên mức cao nhất trong ngày là 9,014 USD/tấn, và cuối cùng dao động mạnh để đóng cửa ở mức 8,972.5 USD/tấn, giảm 0.56%. Khối lượng giao dịch đạt 19,000 lô, và khối lượng mở là 269,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa và giảm xuống 73,400 nhân dân tệ/tấn, ban đầu tăng lên 73,950 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động nhẹ, và cuối cùng đóng cửa ở mức 73,730 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.26%. Khối lượng giao dịch đạt 32,000 lô, và khối lượng mở là 148,000 lô. Về mặt vĩ mô, giá trị sơ bộ PMI sản xuất toàn cầu S&P tháng 11 của Mỹ là 48.8, mức cao nhất trong bốn tháng. Giá trị sơ bộ PMI dịch vụ toàn cầu S&P tháng 11 của Mỹ là 57, mức cao nhất trong 32 tháng. Giá trị sơ bộ PMI tổng hợp toàn cầu S&P tháng 11 của Mỹ là 55.3, mức cao nhất trong 31 tháng. Hiện tại, với lạm phát kéo dài, thị trường nói chung kỳ vọng Fed Mỹ sẽ áp dụng các chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Đồng USD được hỗ trợ, và chỉ số đồng USD tăng lên mức cao nhất trong gần 13 tháng, gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, nhu cầu dự trữ hàng hóa cuối tuần đã dẫn đến hoạt động mua sắm sôi động, với giao dịch thị trường tốt hơn mong đợi. Trong khi đó, do giá đồng giảm, tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất bán thành phẩm đồng đã phục hồi, cung cấp hỗ trợ cho phí bảo hiểm giao ngay. Phí bảo hiểm giao ngay dự kiến sẽ ổn định trong tuần này. Về giá cả, tâm lý vĩ mô là tiêu cực dưới bối cảnh đồng USD mạnh, với sự hỗ trợ hạn chế từ các yếu tố cơ bản. Giá đồng vẫn đối mặt với kháng cự phía trên và dự kiến sẽ dao động giảm hôm nay.
Nhôm
Chỉ số đồng USD gần mức cao nhất trong 13 tháng, tâm lý thị trường nhôm chịu áp lực [Tóm tắt buổi sáng về nhôm SMM ngày 25 tháng 11]
Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng nhôm SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,360 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 20,560 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 20,355 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 20,490 nhân dân tệ/tấn, giảm 60 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó, giảm 0.29%. Tối thứ Sáu tuần trước, nhôm LME mở cửa ở mức 2,632.5 USD/tấn, đạt mức cao 2,643 USD/tấn, mức thấp 2,610 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,630 USD/tấn, giảm 1.5 USD/tấn, giảm 0.06%.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, thị trường nói chung tin rằng sự lên ngôi của Trump sẽ thúc đẩy đồng USD, trong khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vào năm tới đã suy yếu. Vào thứ Sáu, chỉ số đồng USD đạt mức cao mới trong năm, kìm hãm hiệu suất của kim loại màu. Sự không chắc chắn của xung đột Nga-Ukraine đã gia tăng, nâng cao tâm lý tránh rủi ro của thị trường. Trong nước, Li Qiang đã chủ trì một cuộc họp điều hành của Hội đồng Nhà nước để thảo luận về việc thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của nền kinh tế nền tảng. Về cơ bản, chi phí nhôm dao động ở mức cao, gây lo ngại về việc cắt giảm sản xuất tại các doanh nghiệp có chi phí cao. Nhu cầu hạ nguồn đã phục hồi nhẹ trong ngắn hạn, được kích thích bởi việc xuất khẩu gấp rút. Mặc dù tồn kho xã hội nhôm đã trở lại trạng thái giảm tồn kho vào tuần trước, phản hồi cho thấy rằng các lô hàng từ Tân Cương đã liên tục cải thiện, giải phóng áp lực tồn đọng ngắn hạn. Điểm chuyển đổi tồn kho mùa thấp điểm dự kiến sẽ xuất hiện trong hai tuần tới, và tình trạng thị trường giao ngay chặt chẽ có thể giảm bớt, dần dần làm suy yếu sự hỗ trợ của tồn kho thấp đối với giá nhôm. Trong ngắn hạn, logic hỗ trợ của chi phí cao và tồn kho thấp đối với nhôm trong nước vẫn còn, nhưng sự hỗ trợ cho giá nhôm đã suy yếu. Cùng với tác động tiêu cực của việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu đối với bán thành phẩm nhôm đối với nhu cầu nhôm trung và dài hạn, tâm lý thị trường bị kìm hãm. Giá nhôm dự kiến sẽ chủ yếu dao động và củng cố trong ngắn hạn.
Chì
Hạn chế nguồn cung thỏi sẽ hỗ trợ giá chì tiếp tục dao động tăng [Bình luận buổi sáng về chì SMM]
Thứ Sáu tuần trước, chì LME mở cửa ở mức thấp 2,004.5 USD/tấn, dao động tăng trong phiên châu Á, và tiếp tục tăng khi phe mua tăng vị thế trong phiên châu Âu, đạt mức cao 2,034 USD/tấn. Sau đó, nó giảm vào cuối phiên, đóng cửa ở mức 2,018 USD/tấn, tăng 0.75%.
Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng chì SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16,955 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 16,935 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó tăng lên 17,050 nhân dân tệ/tấn khi phe mua tăng vị thế, cuối cùng đóng cửa ở mức 17,040 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.74%.
Về mặt vĩ mô, thứ Sáu tuần trước, thị trường nói chung tin rằng sự lên ngôi của Trump sẽ thúc đẩy đồng USD, và sự suy yếu của kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vào năm tới đã hỗ trợ thêm cho hiệu suất của đồng USD. Chỉ số đồng USD đã từng vượt qua mốc 108, gần mức cao nhất trong 13 tháng. Giá trị sơ bộ PMI sản xuất toàn cầu S&P tháng 11 của Mỹ ghi nhận 48.8, mức cao nhất trong 4 tháng. Giá trị sơ bộ PMI dịch vụ toàn cầu S&P tháng 11 của Mỹ ghi nhận 57, mức cao nhất trong 32 tháng. Giá trị sơ bộ PMI tổng hợp toàn cầu S&P tháng 11 của Mỹ ghi nhận 55.3, mức cao nhất trong 31 tháng.
Về cơ bản, do ô nhiễm không khí, các nhà máy luyện chì thứ cấp liên tục giảm hoặc ngừng sản xuất, và các nhà máy luyện chì sơ cấp thêm bảo trì mới. Hạn chế nguồn cung thỏi sẽ hỗ trợ giá chì dao động tăng. Trong khi đó, điều chỉnh sản xuất hạ nguồn giữa các doanh nghiệp kiểm kê định kỳ vào cuối tháng có thể làm chậm hoạt động mua sắm của họ. Dưới tình trạng bế tắc của cung và cầu, giá chì dự kiến sẽ duy trì xu hướng củng cố.
Kẽm
Kẽm SHFE ghi nhận một cây nến tăng, kẽm SHFE vẫn dao động ở mức cao [Bình luận buổi sáng về kẽm SMM ngày 25 tháng 11]
Thứ Sáu tuần trước, dữ liệu PMI tháng 11 của Mỹ tăng; tổng nợ quốc gia của Mỹ đã vượt qua 36 nghìn tỷ USD; Bộ trưởng Quốc phòng Nga: "lực lượng mạnh nhất" của Ukraine đã bị tiêu diệt; Cố vấn cao cấp của Lãnh tụ Tối cao Iran: Chuẩn bị "đáp trả" Israel; Các nhà quan sát thị trường dầu mỏ: OPEC+ dự kiến sẽ trì hoãn việc tăng sản lượng một lần nữa; Thủ tướng Li Qiang chủ trì một cuộc họp điều hành của Hội đồng Nhà nước để thảo luận về việc thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của nền kinh tế nền tảng; Bộ Ngoại giao: Miễn thị thực nhập cảnh cho Bulgaria, Romania, Nhật Bản và các quốc gia khác.
Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME mở cửa ở mức 2,996 USD/tấn. Vào đầu phiên, kẽm LME dao động tăng dọc theo đường trung bình động hàng ngày và đạt mức cao 3,014.5 USD/tấn. Tuy nhiên, do thiếu động lực, nó giảm xuống dưới đường trung bình động hàng ngày. Sau đó, kẽm LME dao động trong phạm vi hẹp quanh đường trung bình động hàng ngày, sau đó giảm mạnh và tiếp tục dao động giảm, đạt mức thấp 2,962.5 USD/tấn. Đến cuối phiên, nó hồi phục nhẹ một số tổn thất và cuối cùng đóng cửa giảm ở mức 2,972 USD/tấn, giảm 31.5 USD/tấn hoặc 1.05%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 77,815 lô, trong khi khối lượng mở tăng 1,721 lô lên 244,000 lô. Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME chuyển từ tăng sang giảm, với đường trung bình động 20 ngày tạo kháng cự phía trên và dải Bollinger dưới cung cấp hỗ trợ phía dưới. Tồn kho xã hội LME giảm 3,300 tấn xuống 261,325 tấn, giảm 1.25%, cho thấy sự giảm tồn kho LME. Nguồn cung cơ bản hiện tại vẫn chặt chẽ, cung cấp hỗ trợ ngắn hạn cho giá kẽm.
Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng kẽm SHFE 2512 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 25,030 nhân dân tệ/tấn. Vào đầu phiên, kẽm SHFE dao động tăng trên đường trung bình động hàng ngày, đạt mức cao 25,235 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, trọng tâm của kẽm SHFE giảm nhẹ, dao động quanh mức 25,150 nhân dân tệ/tấn, và cuối cùng đóng cửa giảm ở mức 25,165 nhân dân tệ/tấn, giảm 5 nhân dân tệ/tấn hoặc 0.02%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 51,368 lô, trong khi khối lượng mở giảm 6,411 lô xuống 86,173 lô. Thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến tăng, với dải Bollinger trên tạo kháng cự phía trên và dải Bollinger giữa cung cấp hỗ trợ phía dưới. Vấn đề nguồn cung trong nước cũng tồn tại, với sự xuất hiện của mùa thấp điểm kết hợp với việc dự trữ mùa đông, vẫn hỗ trợ giá kẽm dao động ở mức cao.
Thiếc
Đồng USD mạnh lên kìm hãm giá thiếc SHFE chờ đợi điều chỉnh vĩ mô [Tóm tắt buổi sáng về thiếc SMM ngày 25 tháng 11]
Dữ liệu thất nghiệp mới nhất do Bộ Lao động Mỹ công bố đã thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường. Theo dữ liệu, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở Mỹ đã giảm xuống còn 213,000, giảm 6,000 so với tuần trước và thấp hơn mức dự kiến 220,000. Dữ liệu thất nghiệp tốt hơn mong đợi này cho thấy sự mạnh mẽ và sức sống của thị trường lao động Mỹ, từ đó tăng cường niềm tin của thị trường vào triển vọng kinh tế Mỹ ở một mức độ nào đó. Trong bối cảnh này, tỷ giá hối đoái đồng USD đã nhận được sự hỗ trợ vững chắc. Ngoài ra, với hiệu suất tích cực của dữ liệu thất nghiệp, Fed Mỹ có thể xem xét thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa. Động thái này không chỉ cung cấp thêm hỗ trợ cho tỷ giá hối đoái đồng USD mà còn có thể gây tác động kìm hãm giá kim loại.
Trên thị trường quặng thiếc trong nước, khối lượng nhập khẩu quặng thiếc trong tháng 10 cho thấy xu hướng tăng đáng kể, chủ yếu do sự gia tăng từ Myanmar, Nigeria và Bolivia. Mặc dù lịch trình khôi phục sản xuất quặng thiếc của Myanmar vẫn chưa rõ ràng và khối lượng xuất khẩu dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp cho đến cuối năm, sự gia tăng nhập khẩu từ Nigeria và Bolivia đã phần nào giảm bớt tình trạng cung cấp chặt chẽ. Tuy nhiên, xét đến năng lực luyện kim trong nước của Bolivia, tính bền vững của khối lượng nhập khẩu tiếp theo từ quốc gia này vẫn cần được quan sát thêm. Những yếu tố biến đổi này cùng nhau ảnh hưởng đến bối cảnh cung cấp quặng thiếc trong nước, từ đó tác động đến xu hướng giá thiếc SHFE.
Mặt khác, khối lượng nhập khẩu thỏi thiếc trong tháng 10 cũng cho thấy xu hướng phục hồi, chủ yếu do cửa sổ lợi nhuận nhập khẩu mở cửa gián đoạn.Tuy nhiên, do sự bất ổn của cửa sổ lợi nhuận, khối lượng nhập khẩu thiếc thỏi vẫn khó phục hồi về mức của cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, mặc dù khối lượng xuất khẩu thiếc thỏi đã tăng theo tháng, dự kiến khối lượng xuất khẩu sẽ khó đạt được mức tăng trưởng đáng kể trong tương lai do cửa sổ xuất khẩu gần đây đã đóng lại. Tóm lại, mặc dù giá thiếc SHFE giảm nhẹ trong ngắn hạn do các yếu tố kinh tế vĩ mô, nhưng do nguồn cung quặng sau đó khó có thể đáp ứng nhu cầu từ phía luyện kim, giá thiếc SHFE dự kiến sẽ có xu hướng dao động tăng trong tương lai gần. Nickel Tuần trước, giá nickel tinh chế dao động tăng, với giá giao ngay dao động từ 124,000 đến 129,000 nhân dân tệ/tấn. Về cơ bản, không có thay đổi cấu trúc đáng kể so với tuần trước. Tuần trước, về phía cung, nguồn cung nickel tinh chế giao ngay trong nước thắt chặt nhẹ trong ngắn hạn nhưng không ảnh hưởng đến kỳ vọng thặng dư tổng thể của nickel nguyên sinh. Về phía cầu, nhu cầu yếu từ tiền chất cathode ba thành phần, thép không gỉ và mạ hợp kim tiếp tục, khiến giá khó có thể tăng tích cực. Từ góc độ các liên kết khác nhau trong chuỗi công nghiệp nickel: Về quặng nickel, xu hướng giảm của quặng nickel laterite thương mại nội địa Indonesia vẫn tiếp tục. Đối với nickel sulphate, nó vẫn ở trạng thái cung cầu yếu, với tâm lý giữ vững giá vẫn hiện diện, và giá dự kiến sẽ dao động với sự bế tắc giữa thượng nguồn và hạ nguồn. Trong lĩnh vực NPI, giá giao dịch thị trường đạt mức thấp mới, và giá chịu áp lực do sự không khớp cung cầu. Về cơ bản của nickel tinh chế, tuần trước, thị trường giao ngay bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố. Nhiều doanh nghiệp nickel điện phân trực tiếp bán sản phẩm cho người dùng cuối, cùng với sự gia tăng liên tục khối lượng xuất khẩu nickel điện phân sản xuất trong nước, dẫn đến nguồn cung thị trường giao ngay trong nước thắt chặt và giá giao ngay tăng. Tuy nhiên, việc dự trữ hàng hóa của hạ nguồn chủ yếu dựa trên nhu cầu cứng, và tổng thể nhu cầu vẫn yếu. Tóm lại, giá nickel tinh chế dự kiến sẽ duy trì dao động ngang, và do các yếu tố cơ bản tiêu cực, nickel tinh chế thiếu động lực tăng. Phạm vi giá nickel dự kiến cho tuần này là 122,000-128,000 nhân dân tệ/tấn.
