[Phân tích SMM] Chính sách hoàn thuế mới ở Trung Quốc gây chấn động thị trường đồng và nhôm toàn cầu
Th11 18, 2024, at 3:03 pm
SMM
[SMM Phân tích: Chính sách hoàn thuế mới ở Trung Quốc gây chấn động thị trường đồng và nhôm toàn cầu] Ngày 15 tháng 11 năm 2024, Bộ Tài chính Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa thông báo sẽ chấm dứt hoàn thuế xuất khẩu đối với xuất khẩu bán thành phẩm đồng và nhôm từ ngày 1 tháng 12 năm 2024. Hiện tại, mức hoàn thuế 13% là rất quan trọng đối với lợi nhuận của các nhà sản xuất bán thành phẩm đồng và nhôm Trung Quốc vì biên lợi nhuận của họ rất thấp dưới sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường.
Ngày 15 tháng 11 năm 2024, Bộ Tài chính Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa thông báo rằng họ sẽ chấm dứt hoàn thuế xuất khẩu đối với xuất khẩu bán thành phẩm đồng và bán thành phẩm nhôm từ ngày 1 tháng 12 năm 2024. Hiện tại, khoản hoàn thuế 13% là rất quan trọng đối với lợi nhuận của các nhà sản xuất bán thành phẩm đồng và nhôm Trung Quốc vì biên lợi nhuận của họ rất thấp dưới sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường. Tác động của chính sách hoàn thuế mới lớn đến mức nào? Khi nhu cầu trong nước hiện tại vẫn yếu, chính sách mới đã khiến các thành viên thị trường trên toàn thế giới ngạc nhiên trước quyết định này. Tuy nhiên, theo hiểu biết của SMM, các cơ quan chức năng Trung Quốc đã xem xét thay đổi này từ đầu năm 2024, khi tin đồn đầu tiên xuất hiện trên thị trường. Chính sách mới sẽ ảnh hưởng đến phần lớn các sản phẩm bán thành phẩm đồng và nhôm, như được hiển thị trong Bảng 1 sau đây.
Bảng 1: Chính sách hoàn thuế mới sẽ ảnh hưởng đến các sản phẩm bán thành phẩm đồng và nhôm chính
Năm 2023, Trung Quốc đã xuất khẩu tổng cộng 677,300 tấn bán thành phẩm đồng và 5.28 triệu tấn bán thành phẩm nhôm ra thế giới. Nếu chính sách tương tự có hiệu lực vào năm 2023, 566,400 tấn xuất khẩu bán thành phẩm đồng và 5.2 triệu tấn xuất khẩu bán thành phẩm nhôm có thể mất khoản hoàn thuế, chiếm 84% và 99.1% tổng xuất khẩu, với giá trị lần lượt là 5.31 tỷ USD và 17.98 tỷ USD vào năm 2023. Chính phủ Trung Quốc có thể giảm chi tiêu hoàn thuế khoảng 0.61 tỷ USD cho xuất khẩu bán thành phẩm đồng và 2.07 tỷ USD cho xuất khẩu bán thành phẩm nhôm, nếu chính sách này có hiệu lực vào năm 2023.
Hình 1: Xuất khẩu bán thành phẩm đồng từ Trung Quốc từ năm 2020 và tác động tiềm năng của chính sách hoàn thuế mới
Hình 2: Xuất khẩu bán thành phẩm nhôm từ Trung Quốc từ năm 2020 và tác động tiềm năng của chính sách hoàn thuế mới
Các bán thành phẩm đã được xuất khẩu đi đâu?
Năm 2023, Trung Quốc đã xuất khẩu khoảng 566,400 tấn sản phẩm bán thành phẩm đồng sẽ bị ảnh hưởng bởi chính sách hoàn thuế mới, trong đó 76.0% được vận chuyển đến châu Á. Trong 9 tháng đầu năm 2024, tỷ lệ này tăng lên 77.5%. Sau châu Á, EU 27 là thị trường lớn thứ hai cho các sản phẩm bán thành phẩm đồng này. Khoảng 38,900 tấn và 32,600 tấn sản phẩm bán thành phẩm đồng đã được xuất khẩu sang các nước EU 27 vào năm 2023 và 9 tháng đầu năm nay, tương ứng.
Trong số các sản phẩm bán thành phẩm đồng, bán thành phẩm xuất khẩu lớn nhất là ống và ống đồng, chiếm 39% xuất khẩu bán thành phẩm đồng vào năm 2023 và 35% xuất khẩu bán thành phẩm đồng trong 9 tháng đầu năm 2024. Lá đồng là bán thành phẩm xuất khẩu lớn thứ hai.
Hình 3: Các thị trường chính cho xuất khẩu bán thành phẩm đồng từ Trung Quốc
Trung Quốc đã xuất khẩu tổng cộng 5.24 triệu tấn sản phẩm bán thành phẩm nhôm vào năm 2023 và 4.86 triệu tấn sản phẩm bán thành phẩm nhôm trong 9 tháng đầu năm 2024 sẽ bị ảnh hưởng bởi chính sách hoàn thuế mới. Người mua châu Á đã mua 50.7% và 49.1% tổng số xuất khẩu này trong hai khoảng thời gian này tương ứng. Các nhà nhập khẩu từ Bắc Mỹ và các nước EU27 đã đóng góp 949,400 tấn và 276,700 tấn đơn đặt hàng bán thành phẩm nhôm vào năm 2023, chiếm 18.1% và 5.3% tổng xuất khẩu vào năm 2023 tương ứng.
Như được hiển thị trong Hình 4, các sản phẩm nhôm cán, bao gồm tấm và lá (mã HS 7606) và lá (mã HS 7607), là các bán thành phẩm nhôm xuất khẩu chính từ Trung Quốc. Hai bán thành phẩm này chiếm 57% và 24% tổng xuất khẩu trong 9 tháng đầu năm 2024. Nếu các khách hàng từ phần còn lại của thế giới muốn thay thế các nhà cung cấp Trung Quốc bằng những nhà cung cấp khác, họ sẽ cần tìm hơn 4.0 triệu tấn sản phẩm cán mỗi năm từ nơi khác.
Hình 4: Các thị trường chính cho xuất khẩu bán thành phẩm nhôm từ Trung Quốc
Hậu quả của chính sách hoàn thuế mới là gì?
Sau khi thông báo diễn ra vào ngày 15 tháng 11 năm 2024, giá đồng và nhôm tại các thị trường LME và SHFE đã đi theo các hướng khác nhau. Giá LME cao hơn có thể bù đắp một phần tổn thất từ việc hủy bỏ hoàn thuế, nếu các nhà xuất khẩu bán thành phẩm Trung Quốc sử dụng giá LME làm giá tham chiếu của họ. Sự thiếu hụt cung cấp bán thành phẩm nhôm tiềm năng ở phần còn lại của thế giới có thể hỗ trợ giá LME trong tương lai.
Đồng thời, các nhà sản xuất bán thành phẩm Trung Quốc sẽ phải tăng phí xử lý cho các khách hàng bán thành phẩm ở phần còn lại của thế giới do biên lợi nhuận hiện tại thấp không thể bù đắp tổn thất từ việc hoàn thuế. Chúng tôi tin rằng người mua nước ngoài không thể tìm đủ nhà cung cấp bán thành phẩm từ các quốc gia khác để đáp ứng nhu cầu của họ. Cả hai bên sẽ cần đàm phán giá mới cho các đơn đặt hàng của họ. Trước khi chính sách có hiệu lực vào ngày 1 tháng 12, các nhà sản xuất Trung Quốc có thể cố gắng vận chuyển sản phẩm của họ đến khách hàng càng nhiều càng tốt. Nếu tàu không có sẵn, họ có thể giao tất cả sản phẩm của mình đến các kho ngoại quan. Năm 2021, các cơ quan chức năng Trung Quốc cũng đã loại bỏ hoàn thuế từ một số tấm và lá mạ kẽm, dẫn đến giảm xuất khẩu vào năm 2022. Tuy nhiên, chúng tôi đã thấy xuất khẩu tấm và lá mạ kẽm phục hồi vào năm 2023 và 2024 do nhu cầu toàn cầu. Một tình huống tương tự có thể xảy ra với xuất khẩu bán thành phẩm đồng và nhôm. Nhu cầu toàn cầu là yếu tố quan trọng hơn đối với xuất khẩu của Trung Quốc.
Hiện tại, nhu cầu ở phần còn lại của thế giới ổn định, tuy nhiên, nhiều bất ổn vẫn tồn tại trên thị trường toàn cầu. Chúng tôi không mong đợi đầu tư lớn sẽ xảy ra sớm trong các năng lực bán thành phẩm đồng và nhôm ở phần còn lại của thế giới. Về lâu dài, chúng ta có thể thấy một số năng lực bán thành phẩm của Trung Quốc được chuyển đến các khu vực khác, như Đông Nam Á hoặc các quốc gia có FTA với Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu.
Việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu đối với bán thành phẩm đồng và nhôm có thể giảm sự nhiệt tình đầu tư vào năng lực trong nước. Đồng thời, nó có thể giảm áp lực từ các quốc gia khác liên quan đến trợ cấp và tăng doanh thu tài chính cho chính phủ Trung Quốc. Khi các vấn đề địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại toàn cầu, một số quốc gia trong vài tháng tới có thể thực hiện các biện pháp thuế mới. Các chính phủ này đang chuẩn bị đạn dược cho cuộc chiến thương mại sắp tới.
