Selama minggu ini, pasar diperdagangkan berdasarkan logika resesi, dengan suasana makro yang secara keseluruhan lemah, yang menyebabkan penurunan kolektif dalam logam non-ferrous.
Minggu lalu, pasar diperdagangkan dengan logika resesi, dengan suasana makro yang lemah secara keseluruhan, yang menyebabkan penurunan kolektif pada logam non-ferrous. Di sisi pasokan, biaya pemrosesan yang rendah menghasilkan keuntungan tinggi bagi perusahaan pertambangan domestik. Menurut perkiraan, rata-rata keuntungan untuk perusahaan pertambangan domestik pada H1 adalah 4,173 yuan/mt dalam kandungan logam, naik lebih dari 40% YoY. Saat ini, keuntungan telah meningkat menjadi sekitar 6,000 yuan/mt dalam kandungan logam. Hal ini telah menyebabkan beberapa perusahaan pertambangan mempertimbangkan pengurangan produksi dan pemeliharaan setelah mencapai target keuntungan mereka. Jika perusahaan pertambangan meningkatkan pemeliharaan dan pengurangan produksi pada H2, ditambah dengan masalah penurunan grade ROM yang meluas, keketatan pasokan konsentrat seng domestik dapat meningkat. Kekurangan bijih saat ini dan penurunan keuntungan smelting telah mempengaruhi smelter. Pada bulan Juli, produksi smelter menurun sebesar 56,200 mt menjadi 489,600 mt, penurunan yang jauh melebihi ekspektasi. Meskipun output Agustus diperkirakan tetap relatif stabil, penurunan lanjutan pada harga seng dan biaya pemrosesan cenderung memperluas kerugian smelter, meningkatkan keinginan smelter untuk mengurangi produksi. Dari perspektif inventaris, total inventaris telah menurun secara signifikan dari sekitar 200,000 mt pada pertengahan Juli menjadi kurang dari 140,000 mt. Namun, inventaris tetap pada level tertinggi empat tahun, dan penurunan terakhir disebabkan oleh baik pengurangan produksi smelter dan restocking hilir. Konsumsi aktual tetap pada musim sepi, dan kinerja yang buruk di pasar logam ferrous dapat menurunkan konsumsi galvanis. Perhatian harus diberikan pada peningkatan konsumsi pada akhir Agustus. Secara keseluruhan, fundamental memberikan dukungan kuat untuk seng, dan harga seng mungkin mengalami volatilitas jangka pendek dengan bias kuat. Fokus pada perubahan sentimen makro.
Model SMM mengharapkan Harga Rata-rata Ingots Seng #0 SMM berkisar antara [21,850，22,925] dari 12 Agustus hingga 16 Agustus dengan harga berkumpul di sekitar 22,380 yuan/mt, dengan kisaran harga ekstrem dari [21,500，23,210], kisaran harga normal dari [21,730，23,020], dan kisaran harga konservatif dari [21,970，22,830]. Tren harga untuk minggu ini adalah osilasi sideways atau turun. Dukungan ada di [21,730，21,970], dan tekanan ada di [22,830，23,020].