Apa alasan koefisien "selangit" untuk high-grade nickel matte? [SMM Analysis]
Agt 23, 2024, at 4:35 pm
Selama minggu ini, koefisien matte nikel berkualitas tinggi naik menjadi 87-88 (terhadap LME nickel). Secara keseluruhan, pasar cenderung tenang. Alasan utama peningkatan koefisien tersebut adalah penurunan harga nikel ke tingkat yang relatif rendah dan meningkatnya biaya pemurnian matte nikel berkualitas tinggi.
Selama minggu ini, koefisien high-grade nickel matte naik menjadi 87-88 (terhadap LME nickel). Pasar secara keseluruhan tenang. Alasan utama kenaikan koefisien adalah penurunan harga nikel ke tingkat yang relatif rendah dan meningkatnya biaya pemurnian high-grade nickel matte.Di sisi penawaran dan permintaan, high-grade nickel matte, sebagai bahan mentah untuk refined nickel dan nickel sulphate, memiliki elastisitas penawaran dan permintaan yang relatif rendah dibandingkan dengan MHP. Alasannya adalah: pertama, sebagian besar proyek refined nickel telah mengintegrasikan proyek pemurnian high-grade nickel matte; kedua, proporsi produk antara hidrometalurgi yang digunakan sebagai bahan mentah dalam proyek electro-deposited nickel yang baru meningkat; ketiga, dalam produksi nickel sulphate, MHP telah menjadi bahan mentah utama dalam beberapa tahun terakhir karena keunggulan ekonominya. Saat ini, hanya ada sedikit produsen domestik yang mampu menggunakan high-grade nickel matte sebagai bahan mentah.Rute pemurnian utama saat ini adalah laterite nickel ore-NPI-low-grade nickel matte-high-grade nickel matte (RKEF + konverter sulfur). Dalam proyek baru, rute proses baru juga muncul, yaitu laterite nickel ore-low-grade nickel matte-high-grade nickel matte (proses reduksi semi-blow enriched oksigen). Menurut perkiraan SMM, perbedaan biaya antara dua proses utama di pasar saat ini kecil, keduanya sekitar $13,000, relatif stabil. Namun, penurunan rata-rata grade bijih nikel di Indonesia baru-baru ini sedikit mengurangi hasil high-grade nickel matte, sehingga sedikit meningkatkan biaya pemurnian.Mengingat dasar dan karakteristik biaya yang disebutkan di atas dari high-grade nickel matte, ditambah dengan pasokan terpusat dari produk antara, transaksi pasar keseluruhan high-grade nickel matte cenderung bersiklus, dengan fluktuasi harga absolut yang relatif stabil. Oleh karena itu, ketika harga nikel menurun dan dukungan biaya menguat, penjual cenderung menaikkan penawaran koefisien untuk menghindari penurunan keuntungan yang berlebihan.Namun, ada dua faktor pengganggu di pasar high-grade nickel matte: pertama, sifat substitutabilitasnya dengan MHP; kedua, fleksibilitas interchangeability-nya dengan NPI. Pada tahun 2023-2024, dengan terus dibangunnya dan diperluasnya proyek MHP baru, pasokan MHP akan terus meningkat, dan kapasitas pemurnian hilir (nickel sulphate) yang berlebih dari produk antara akan memberikan fleksibilitas kepada perusahaan untuk memilih antara produk antara hidrometalurgi dan pirometalurgi berdasarkan pertimbangan ekonomi. Sementara itu, harga NPI meningkat karena pasokan yang ketat dan peningkatan harga bijih, yang mengarah pada keuntungan yang lebih baik. Oleh karena itu, beberapa jalur produksi dengan fleksibel beralih untuk memproduksi NPI. Mempertimbangkan faktor-faktor ini, high-grade nickel matte sering ada sebagai rencana B untuk pembeli dan penjual di pasar, dalam posisi pasif.Oleh karena itu, di pasar saat ini: pertama, permintaan hilir keseluruhan lemah; kedua, high-grade nickel matte sebagian digantikan oleh MHP karena harga koefisien yang tinggi; ketiga, produsen terdorong oleh keuntungan untuk beralih ke produksi NPI. Faktor-faktor tersebut bersama-sama menghasilkan penawaran dan permintaan yang lemah serta transaksi yang lesu.