SMM

SMM, 2 September: Meskipun pertengahan Agustus menunjukkan titik balik dalam pengurangan stok ingot aluminium domestik, prosesnya tidak mulus sejak akhir Agustus, dan persediaan belum turun di bawah 800 ribu ton. Menurut statistik SMM, hingga 2 September 2024, total persediaan sosial ingot aluminium adalah 810 ribu ton, dengan 684 ribu ton persediaan aluminium domestik yang beredar, sedikit menurun 1 ribu ton WoW tetapi meningkat 291 ribu ton YoY. Pengeluaran dari gudang minggu lalu menurun 900 ton WoW menjadi 102,800 ton. SMM percaya bahwa meskipun harga aluminium melonjak dan kemudian menurun minggu lalu, hal ini tidak secara efektif merangsang pengeluaran ingot aluminium. Sebaliknya, tingkat persediaan yang tinggi, pasar bahan konstruksi yang lesu, dan peristiwa negatif berturut-turut membuat pasar spot lebih berhati-hati dan ragu-ragu. Kepercayaan pasar terhadap konsumsi musim puncak ditantang pada awal September, terutama di Cina Selatan, yang baru-baru ini terkena dampak signifikan.
Berdasarkan wilayah, meskipun tidak ada perubahan signifikan dalam tingkat persediaan dari pertengahan minggu hingga sekarang, beberapa tren masih dapat diamati dari perubahan persediaan dan pengeluaran. Berkat tanda-tanda pemulihan dan harapan positif untuk ekstrusi industri dan pelat/lembaran aluminium, strip dan foil selama musim puncak, Wuxi dan Gongyi mengalami peningkatan pengeluaran minggu lalu. Pengeluaran Wuxi meningkat 1,300 ton minggu lalu, menghasilkan penurunan persediaan 1,000 ton WoW. Gongyi mengalami pembelian terkonsentrasi Jumat lalu, dengan pengeluaran naik 4,100 ton, menyebabkan penurunan persediaan 3,000 ton WoW, menunjukkan pasar spot yang ketat. Sebaliknya, suasana perdagangan spot Foshan tetap dingin. Meskipun tekanan kedatangan berkurang pada akhir pekan, pengeluaran minggu lalu terus menurun, berkurang hampir 5,000 ton, menghasilkan peningkatan persediaan 2,000 ton di Cina Selatan. Tekanan persediaan ini telah memperlebar selisih harga antara Guangdong-Shanghai dan Guangdong-Henan.
Secara keseluruhan, sejak Agustus, produksi ingot pengecoran domestik menurun. Memasuki September, musim puncak tradisional untuk pemrosesan aluminium telah mendorong peningkatan terus-menerus dalam tingkat operasi produk menengah seperti billet aluminium. Produksi ingot pengecoran diperkirakan akan terus menurun pada September, mengurangi tekanan sisi pasokan. Di sisi permintaan, pelat/lembaran aluminium, strip dan foil, dan ekstrusi industri secara bertahap keluar dari musim sepi, awalnya mendukung konsumsi ingot aluminium. Meskipun masih ada kesenjangan konsumsi dalam bahan konstruksi, ingot aluminium mungkin kurang terpengaruh dibandingkan billet aluminium. Oleh karena itu, meskipun banyak faktor membuat pengurangan stok ingot aluminium domestik cepat menjadi tantangan dalam jangka pendek, dengan persediaan masih di atas 800 ribu ton, SMM memperkirakan bahwa di bawah siklus pengurangan stok, persediaan ingot aluminium domestik akan secara bertahap turun di bawah 800 ribu ton pada paruh pertama September dan umumnya berkisar antara 700 ribu-800 ribu ton sepanjang bulan, dengan penurunan keseluruhan ke ambang aman 750 ribu ton.
Mengenai persediaan billet aluminium, persediaan billet aluminium domestik saat ini telah mengalami tren penurunan selama hampir setengah tahun. Faktor-faktor seperti tekanan dinamis yang dapat dikendalikan pada pasokan billet aluminium primer, pengurangan signifikan YoY dalam pasokan billet remelted, dan penurunan lebih lanjut dalam proporsi penyimpanan billet aluminium telah mendorong persediaan turun dari puncak tahunan hampir 300 ribu ton setelah Tahun Baru menjadi titik terendah tahunan 110 ribu ton pada akhir Agustus. Untuk sebagian besar tahun ini, pengurangan stok billet aluminium telah jauh lebih kuat daripada ingot aluminium. Namun, pada hari perdagangan pertama September, billet aluminium domestik mengalami peningkatan persediaan, menandakan tantangan potensial untuk kinerja persediaan di masa depan. Menurut statistik SMM, hingga 2 September, persediaan sosial billet aluminium domestik adalah 114,500 ton, meningkat 4,400 ton WoW dan 34,500 ton YoY, meskipun masih sedikit di bawah periode yang sama pada 2022. Pengeluaran billet aluminium minggu lalu menurun 2,700 ton WoW menjadi 38,600 ton, dengan semua wilayah kecuali Wuxi mengalami penurunan pengeluaran dan peningkatan persediaan yang sedikit.
Secara keseluruhan, tekanan sisi pasokan untuk billet aluminium mungkin meningkat seiring mendekatnya "musim puncak September-Oktober". Survei terbaru SMM menunjukkan bahwa pada minggu terakhir Agustus, tingkat operasi perusahaan billet aluminium primer domestik terkemuka mencapai 71,32%, meningkat lebih dari 2% WoW. Namun, di sisi permintaan, prospek untuk ekstrusi konstruksi tetap suram, dengan perusahaan memegang pandangan pesimistis tentang masa depan. Ketidakcocokan saat ini antara penawaran dan permintaan menunjukkan perlunya waspada terhadap risiko peningkatan persediaan lebih lanjut untuk billet aluminium domestik. Diperkirakan bahwa persediaan billet aluminium akan tetap sekitar 100 ribu-150 ribu ton sepanjang September.
Ringkasan: SMM percaya bahwa kinerja pasar billet aluminium saat ini masih kurang ideal, dengan kepercayaan dalam konsumsi sedikit kurang. Sisi pasokan, persediaan sosial, dan biaya pemrosesan semuanya dengan cemas menunggu arah yang ditunjukkan oleh "musim puncak September-Oktober." Kinerja konsumsi hilir selama musim puncak tradisional akan menjadi kunci dalam memecahkan situasi saat ini. Ekstrusi industri telah memberikan dukungan awal, tetapi kesenjangan tetap ada. Apakah industri bahan konstruksi dapat melepaskan kelesuan sebelumnya pada September dan membawa kepercayaan ke pasar dapat menentukan arah keseluruhan industri billet aluminium di Q4.