Vào rạng sáng ngày 19 tháng 9, Fed Mỹ bất ngờ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, khởi đầu một đợt cắt giảm lãi suất mới. Sau đó, vào ngày 24 tháng 9, ngân hàng trung ương công bố cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, lãi suất và giảm lãi suất thế chấp cho các khoản vay nhà hiện có. Chính sách trong nước lần này mạnh mẽ, thúc đẩy kỳ vọng thị trường đáng kể. Giá đồng tăng vọt, và tính đến 11:30 ngày 30 tháng 9, giá đóng cửa kỳ hạn là 79,050 nhân dân tệ/tấn. Với việc kết thúc kỳ nghỉ Quốc khánh, xu hướng tương lai của giá đồng đang được theo dõi chặt chẽ. Giá đồng sẽ diễn biến ra sao trong ngắn hạn? SMM sẽ phân tích từ cả góc độ vĩ mô và cơ bản.
Về cơ bản, giá đồng bị ảnh hưởng bởi cả hai phía cung và tiêu thụ. Trong kỳ nghỉ Quốc khánh, nhiều công ty ngừng sản xuất, giảm tiêu thụ và dẫn đến tồn kho đồng tăng đáng kể sau kỳ nghỉ. Theo dữ liệu SMM, tính đến thứ Năm, ngày 10 tháng 10, tồn kho đồng tại các khu vực chính trên toàn quốc tăng 4,700 tấn lên 203,600 tấn so với thứ Ba, và tăng 38,100 tấn so với mức trước kỳ nghỉ. Tuy nhiên, xét đến việc cắt giảm sản xuất của các nhà máy luyện trong nước, nguồn cung đồng trong nước dự kiến sẽ giảm, và việc bổ sung đồng nhập khẩu tương đối hạn chế. Do đó, tổng nguồn cung đồng cathode dự kiến sẽ giảm. Về phía tiêu thụ, mặc dù giá đồng giảm phần nào sau kỳ nghỉ, điều này lẽ ra có lợi cho người tiêu dùng, nhưng tình hình thực tế không như mong đợi. Thị trường tiêu thụ hạ nguồn vẫn trì trệ với tâm lý chờ đợi mạnh mẽ. Dữ liệu khảo sát SMM cho thấy tỷ lệ hoạt động của các ngành công nghiệp hạ nguồn chính như dây và cáp và thanh đồng đã giảm so với mức trước kỳ nghỉ. Điều này cho thấy mặc dù một số tín hiệu tích cực đã được phát đi ở cấp độ chính sách, thúc đẩy thị trường, nhưng sự phục hồi của thị trường tiêu thụ hạ nguồn vẫn cần thời gian. Nhìn chung, mặc dù có một số bất định hiện tại, SMM vẫn dự đoán xu hướng tương lai của việc giảm cung và tăng trưởng nhu cầu dần dần.
Ngoài ra, biến động giá đồng hiện tại bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi tin tức vĩ mô. Kể từ khi Fed Mỹ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, dữ liệu cho thấy nền kinh tế và thị trường việc làm Mỹ vẫn kiên cường. Cụ thể, vào ngày 9 tháng 10, Mỹ công bố tỷ lệ CPI hàng năm chưa điều chỉnh cho tháng 9 đạt 2,4%, đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp giảm nhưng cao hơn kỳ vọng thị trường. Cùng với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ trước đó, kỳ vọng thị trường về chính sách tiền tệ tương lai của Fed Mỹ đã thay đổi đáng kể. Các quan chức Fed cũng tuyên bố rằng việc chuyển đổi chính sách sang trung lập theo thời gian là phù hợp, và xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11 đã tăng đáng kể. Thị trường nói chung tin rằng Fed sẽ tiếp tục áp dụng chính sách tiền tệ tương đối lỏng lẻo trong chu kỳ cắt giảm lãi suất. Trong ngắn hạn, cả thị trường trong nước và nước ngoài đều cho thấy một góc nhìn vĩ mô ấm áp, điều này có thể có lợi cho giá đồng. Cần tiếp tục chú ý đến hiệu suất dữ liệu kinh tế Mỹ sau khi bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất để đánh giá tác động tiềm năng của nó đối với xu hướng giá đồng.
Tóm lại, trọng tâm trong nửa cuối năm vẫn là thúc đẩy nhu cầu. Nếu các biện pháp chính sách vào cuối tháng 9 thúc đẩy hiệu quả dữ liệu kinh tế tích cực trong tháng 10, và xét đến khó khăn trong việc cải thiện đáng kể vấn đề cung cấp nguyên liệu thô, giá đồng có thể nhận được một số hỗ trợ trung hạn. Do đó, SMM dự đoán giá đồng sẽ giảm hạn chế, với nhiều kỳ vọng cho các tín hiệu tích cực từ hiệu suất thị trường trong tháng 10 và các tháng tiếp theo.