Côté offre : En août, l'offre d'aluminium domestique est restée globalement stable, sans changements significatifs de capacité. Le Sichuan a connu des pénuries d'électricité au cours du mois, mais la production des entreprises d'aluminium n'a pas été affectée. Selon les calculs de SMM, la capacité opérationnelle domestique d'aluminium était d'environ 43,49 millions de tonnes à la fin août. La production totale d'aluminium domestique a atteint environ 3,689 millions de tonnes en août (31 jours), stable par rapport au mois précédent et en hausse de 1,8 % en glissement annuel. De janvier à août, la production totale d'aluminium domestique a atteint 28,545 millions de tonnes, en hausse de 4,6 % en glissement annuel. En entrant en septembre, la capacité opérationnelle domestique d'aluminium est restée stable avec des changements mineurs. Il pourrait y avoir de petites attentes de reprise au Sichuan et au Guizhou au cours du mois, mais avec un impact minimal sur la production. SMM s'attend à ce que la production domestique d'aluminium en septembre (30 jours) augmente d'environ 1,37 % en glissement annuel pour atteindre environ 3,57 millions de tonnes. Côté importations : En août, la fenêtre d'importation d'aluminium primaire domestique est restée fermée, mais les pertes d'importation ont continué de se réduire au début du mois. Certaines sources d'arbitrage pourraient être entrées sur le marché au comptant domestique, avec une légère augmentation des importations nettes de spot d'aluminium primaire attendue en août.
Côté demande : En août, la consommation en aval domestique était en basse saison, notamment au début du mois d'août lorsque de nombreuses régions ont connu des températures élevées affectant les secteurs de la construction et de l'automobile. La demande du marché final était faible, et les opérations de nombreuses entreprises de transformation d'aluminium ont diminué. À la fin du mois d'août, les commandes des secteurs photovoltaïque et automobile se sont améliorées, entraînant une légère reprise des opérations de certaines entreprises de transformation. Le segment des plaques/feuilles, bandes et feuilles a connu une demande terminale faible, avec des commandes en baisse pour la plupart des entreprises. En août, les exportations domestiques de semi-produits en aluminium ont légèrement augmenté par rapport au mois précédent, principalement en raison de la planification de l'imposition de tarifs par plusieurs pays sur les semi-produits en aluminium chinois, ce qui a conduit à un réapprovisionnement proactif de certains utilisateurs finaux étrangers, entraînant des améliorations des exportations domestiques de semi-produits en aluminium. Selon les données douanières, les exportations chinoises d'aluminium brut et de semi-produits en aluminium ont atteint 594,000 tonnes en août, en hausse de 1,19 % par rapport au mois précédent et en hausse de 21,2 % en glissement annuel. De janvier à août, le volume cumulé des exportations a atteint 4,352 millions de tonnes, en hausse de 15,0 % en glissement annuel.
Résumé : En entrant en septembre (11 septembre - 11 octobre), sur le plan macroéconomique, les données publiées par les États-Unis sur les chiffres de l'emploi d'août, l'ISM Manufacturing PMI, les demandes initiales de chômage et le Beige Book économique, indiquent tous un affaiblissement économique marginal supplémentaire. Le marché attend les données de l'IPC d'août des États-Unis, qui pourraient confirmer si l'attente d'un atterrissage en douceur peut être pleinement réalisée avant la réunion de la Fed. Sur le plan domestique, le PMI manufacturier d'août de la Chine est tombé à 49,1 en glissement mensuel, avec une politique budgétaire continuant de s'amplifier, maintenant le ton principal d'un développement économique domestique stable et positif. Sur le plan des fondamentaux, aucune croissance significative n'est attendue dans l'aluminium domestique en septembre. Certaines nouvelles capacités devraient commencer la production d'ici la fin de l'année, et les opérations en aval s'améliorent, avec une demande terminale dans l'automobile et le photovoltaïque en hausse. Le marché de l'aluminium entre dans un cycle de déstockage avec un bon soutien des fondamentaux de l'offre et de la demande. À court terme, compte tenu des attentes macroéconomiques et de la demande favorables en septembre, les prix de l'aluminium pourraient généralement tendre à la hausse. Cependant, compte tenu des attentes de baisse de la production au Yunnan et de certaines nouvelles capacités mises en ligne au quatrième trimestre, les préoccupations du marché concernant un excédent d'offre demeurent. SMM s'attend à ce que le contrat d'aluminium le plus échangé sur le SHFE fluctue entre 18,750 et 20,100 yuans/tonne, avec une attention accrue sur le sentiment macroéconomique et les changements dans la consommation d'aluminium domestique et à l'étranger.
