Selon une enquête de SMM, bien que 2024 ait vu une fenêtre tant attendue pour les importations de concentré de plomb, l'offre mondiale de minerai de plomb n'a pas pu suivre l'expansion de la capacité de fusion de plomb domestique. De janvier à septembre 2024, le solde cumulatif du concentré de plomb est resté en état de pénurie, et la tendance à l'équilibre serré de l'offre de minerai de plomb n'a pas été complètement inversée. Depuis la mi-août, pourquoi le TC du concentré de plomb a-t-il légèrement augmenté ? SMM vous apporte une analyse d'enquête.
En termes de transactions et de cotations de minerai de plomb, les cotations du marché variaient considérablement. À la mi-août, SMM a enquêté et constaté que les fonderies du Henan ont augmenté les cotations Pb50TC des fournisseurs, et les frais de traitement pour le plomb brut dans le Hunan ont rebondi en premier, mais les cotations Pb50TC n'ont pas montré de changements significatifs à ce moment-là. À la fin août, l'enthousiasme de production des fonderies du Hunan a diminué, répondant aux attentes de maintenance et de réductions de production. À la mi-septembre, les cotations TC du concentré de plomb dans cette région ont légèrement augmenté de 50 à 100 yuans/mt. Dans d'autres régions, à l'exception de deux fonderies qui ont considérablement augmenté les frais de traitement pour le concentré de plomb à faible teneur en argent en raison de l'accumulation de stocks de matières premières provenant de leurs mines à l'étranger, la plupart des fonderies n'ont fait que de légers ajustements ou ont négocié des conditions de prix plus favorables sans ajuster les cotations Pb50TC.
Derrière le léger rebond du Pb50TC en septembre, premièrement, diverses matières premières telles que le minerai de plomb importé, le minerai de plomb-argent et le plomb brut commandés par les fonderies sont arrivés dans les usines. Couplé à la maintenance et aux réductions de production dans certaines régions, les jours de stocks de matières premières ont augmenté à 45 jours ou plus, incitant les fonderies de taille moyenne et grande à augmenter les cotations d'achat. Un commerçant a mentionné que contrairement à la baisse significative des prix du minerai de plomb importé plus tôt, les cotations récentes pour le minerai de plomb importé transporté vers le Henan, la Mongolie intérieure et le port de Huangpu pour le commerce intérieur ont augmenté de 100 à 200 yuans/mt. Il a estimé que l'augmentation des stocks de matières premières des fonderies était une raison, et une autre était que la finalisation de la tarification des contrats à long terme pendant la fenêtre d'importation offrait une marge bénéficiaire suffisante pour répondre à la demande des fonderies pour des cotations TC plus élevées. Deuxièmement, l'incapacité à court terme de soutenir une opération à faible TC par des bénéfices de récupération globale était un autre facteur. Une fonderie a retracé à SMM qu'autrefois, la technologie de récupération globale dans l'industrie de la fusion de plomb n'était pas aussi avancée, avec de faibles taux de récupération de l'argent et d'autres métaux précieux traités comme des scories de faible valeur, ce qui la rendait non rentable. Par conséquent, les cotations Pb50TC à cette époque devaient couvrir les coûts de traitement de la fusion de plomb. Cependant, vers 2020, des percées dans la technologie de récupération et de recyclage global dans l'industrie de la fusion de plomb ont conduit à des profits substantiels et à une expansion rapide de la capacité, entraînant une pénurie d'approvisionnement en matières premières de concentré de plomb (en particulier les minerais de plomb multi-métaux qui ne pouvaient pas être récupérés globalement dans le passé). La concurrence acharnée entre les fonderies a conduit à une baisse significative du Pb50TC. Récemment, la fonderie a mentionné que la baisse des prix des métaux tels que l'argent, l'antimoine, le cuivre et le zinc contenus dans le minerai de plomb était également une raison de leur choix de maintenance ou de réductions temporaires de production. À ce moment-là, le concentré de plomb "propre" utilisé pour le mélange n'était plus nécessaire, entraînant une augmentation des cotations TC pour le minerai de plomb à faible teneur en argent et à faible teneur, tandis que les cotations TC pour le minerai de plomb multi-métaux avec une meilleure teneur n'ont pas beaucoup changé.
SMM estime que la baisse du TC du concentré de plomb en septembre peut n'être qu'un impact à court terme apporté par le réapprovisionnement en matières premières importées par les fonderies et la baisse des bénéfices de récupération globale entraînant des maintenances et des réductions de production. À moyen et long terme, l'avancement de la mise en service des mines de plomb-zinc ne peut toujours pas répondre à la demande de capacité de fusion de plomb domestique. L'élasticité de la reprise de production pour les fonderies de plomb avec un contrôle de production à court terme est relativement grande. De plus, en tenant compte du stockage hivernal dans le nord de la Chine et des cycles de maintenance longs des mines domestiques, l'augmentation des cotations TC au quatrième trimestre peut être relativement limitée. Bien que les commerçants d'importation aient été les premiers à augmenter les cotations TC d'importation précédemment sous-évaluées, les mines de plomb-zinc domestiques maintiennent toujours l'avis d'une offre serrée de minerai de plomb (minerai de plomb-argent). Ils observent généralement la communication des ajustements de prix des fonderies, et l'augmentation des prix TC peut être relativement limitée.
