SHANGHAI, 25 nov (SMM) –
Cuivre
Les données PMI de novembre aux États-Unis atteignent un record, les prix du cuivre sous pression [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM]
Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 8,967,5 $/mt, a initialement chuté à 8,938 $/mt, puis a augmenté à un sommet intrajournalier de 9,014 $/mt, et a finalement fluctué largement pour clôturer à 8,972,5 $/mt, en baisse de 0,56 %. Le volume des échanges a atteint 19,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 269,000 lots. Vendredi soir dernier, le contrat de cuivre SHFE 2501 le plus échangé a ouvert et chuté à 73,400 yuans/mt, a initialement augmenté à 73,950 yuans/mt, puis a légèrement fluctué, et a finalement clôturé à 73,730 yuans/mt, en baisse de 0,26 %. Le volume des échanges a atteint 32,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 148,000 lots. Sur le plan macroéconomique, la valeur préliminaire du PMI manufacturier mondial S&P de novembre aux États-Unis était de 48,8, un sommet de quatre mois. La valeur préliminaire du PMI des services mondiaux S&P de novembre aux États-Unis était de 57, un sommet de 32 mois. La lecture préliminaire du PMI composite mondial S&P de novembre aux États-Unis était de 55,3, un sommet de 31 mois. Actuellement, avec une inflation persistante, le marché s'attend généralement à ce que la Fed américaine adopte des politiques monétaires plus accommodantes. Le dollar américain est soutenu, et l'indice du dollar américain a grimpé à un sommet de près de 13 mois, mettant la pression sur les prix du cuivre. Fondamentalement, la demande de stockage en aval pendant le week-end a conduit à des achats nettement plus actifs, avec des transactions sur le marché meilleures que prévu. Parallèlement, en raison de la baisse des prix du cuivre, le taux d'exploitation des producteurs de semi-produits en cuivre a rebondi, soutenant les primes au comptant. Les primes au comptant devraient se stabiliser cette semaine. En termes de prix, le sentiment macroéconomique est baissier dans le contexte d'un dollar américain fort, avec un soutien limité des fondamentaux. Les prix du cuivre font toujours face à une résistance au-dessus et devraient fluctuer à la baisse aujourd'hui.
Aluminium
L'indice du dollar américain approche un sommet de 13 mois, le sentiment du marché de l'aluminium sous pression [Brief matinal sur l'aluminium de SMM du 25 nov]
Vendredi soir dernier, le contrat d'aluminium SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 20,360 yuans/mt, a atteint un sommet de 20,560 yuans/mt, un creux de 20,355 yuans/mt, et a clôturé à 20,490 yuans/mt, en baisse de 60 yuans/mt par rapport à la veille, une baisse de 0,29 %. Vendredi dernier, l'aluminium LME a ouvert à 2,632,5 $/mt, a atteint un sommet de 2,643 $/mt, un creux de 2,610 $/mt, et a clôturé à 2,630 $/mt, en baisse de 1,5 $/mt, une baisse de 0,06 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, le marché croit généralement que l'arrivée au pouvoir de Trump stimulera le dollar américain, tandis que les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine pour l'année prochaine se sont affaiblies. Vendredi, l'indice du dollar américain a atteint un nouveau sommet pour l'année, supprimant la performance des métaux non ferreux. L'incertitude du conflit Russie-Ukraine s'est intensifiée, augmentant le sentiment d'aversion au risque du marché. Au niveau national, Li Qiang a présidé une réunion exécutive du Conseil des affaires d'État pour discuter de la promotion du développement sain de l'économie de plateforme. Sur le plan des fondamentaux, les coûts de l'aluminium fluctuent à des niveaux élevés, suscitant des inquiétudes quant aux réductions de production dans les entreprises à coûts élevés. La demande en aval a légèrement rebondi à court terme, stimulée par une ruée vers l'exportation. Bien que l'inventaire social de l'aluminium soit revenu à un état de déstockage la semaine dernière, les retours indiquent que les expéditions du Xinjiang se sont continuellement améliorées, libérant la pression de l'arriéré à court terme. Le point de retournement de l'inventaire de la basse saison devrait apparaître dans les deux prochaines semaines, et la condition de marché serré au comptant pourrait s'atténuer, affaiblissant progressivement le soutien de l'inventaire bas pour les prix de l'aluminium. À court terme, la logique de soutien des coûts élevés et de l'inventaire bas pour l'aluminium domestique reste, mais le soutien aux prix de l'aluminium s'est affaibli. Combiné à l'impact négatif de l'annulation des remboursements de taxes à l'exportation pour les semi-produits en aluminium sur la demande d'aluminium à moyen et long terme, le sentiment du marché est supprimé. Les prix de l'aluminium devraient principalement fluctuer et se consolider à court terme.
Plomb
Les limitations de l'offre d'ingots soutiendront les prix du plomb pour continuer à fluctuer à la hausse [Commentaire matinal sur le plomb de SMM]
Vendredi dernier, le plomb LME a ouvert à un creux de 2,004,5 $/mt, a fluctué à la hausse pendant la session asiatique, et a continué à augmenter alors que les haussiers augmentaient leurs positions pendant la session européenne, atteignant un sommet de 2,034 $/mt. Il a ensuite reculé en fin de session, clôturant à 2,018 $/mt, en hausse de 0,75 %.
Vendredi soir dernier, le contrat de plomb SHFE 2501 le plus échangé a ouvert à 16,955 yuans/mt, a brièvement touché un creux de 16,935 yuans/mt au début de la session, puis a augmenté à 17,050 yuans/mt alors que les haussiers augmentaient leurs positions, clôturant finalement à 17,040 yuans/mt, en hausse de 0,74 %.
Sur le plan macroéconomique, vendredi dernier, le marché croyait généralement que l'arrivée au pouvoir de Trump stimulerait le dollar américain, et l'affaiblissement des attentes de baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine pour l'année prochaine soutenait davantage la performance du dollar américain. L'indice du dollar américain a une fois dépassé la barre des 108, approchant un sommet de 13 mois. La valeur préliminaire du PMI manufacturier mondial S&P de novembre aux États-Unis a enregistré 48,8, un sommet de 4 mois. La valeur préliminaire du PMI des services mondiaux S&P de novembre aux États-Unis a enregistré 57, un sommet de 32 mois. La valeur préliminaire du PMI composite mondial S&P de novembre aux États-Unis a enregistré 55,3, un sommet de 31 mois.
Fondamentalement, en raison de la pollution de l'air, les fonderies de plomb secondaire ont réduit ou arrêté la production à plusieurs reprises, et les fonderies de plomb primaire ont ajouté de nouvelles maintenances. Les limitations de l'offre d'ingots soutiendront les prix du plomb pour fluctuer à la hausse. Parallèlement, les ajustements de production en aval au milieu des contrôles d'inventaire de routine des entreprises en fin de mois pourraient ralentir leurs activités d'achat. Dans l'impasse de l'offre et de la demande, les prix du plomb devraient rester dans une tendance de consolidation.
Zinc
Le zinc SHFE enregistre une bougie haussière, le zinc SHFE fluctue toujours à des niveaux élevés [Commentaire matinal sur le zinc de SMM du 25 nov]
Vendredi dernier, les données PMI de novembre aux États-Unis ont augmenté ; la dette nationale totale des États-Unis a dépassé 36 trillions de dollars ; Ministre de la Défense russe : Les "troupes les plus fortes" de l'Ukraine ont été anéanties ; Conseiller principal du leader suprême iranien : Préparation à "répondre" à Israël ; Observateurs du marché pétrolier : L'OPEP+ devrait à nouveau retarder les augmentations de production ; Le Premier ministre Li Qiang a présidé une réunion exécutive du Conseil des affaires d'État pour discuter de la promotion du développement sain de l'économie de plateforme ; Ministère des Affaires étrangères : Entrée sans visa pour la Bulgarie, la Roumanie, le Japon et d'autres pays.
Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2,996 $/mt. Au début de la session, le zinc LME a fluctué à la hausse le long de la moyenne mobile quotidienne et a atteint un sommet de 3,014,5 $/mt. Cependant, en raison d'un manque de momentum, il est tombé en dessous de la moyenne mobile quotidienne. Par la suite, le zinc LME a brièvement fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne, puis a plongé et a continué à fluctuer à la baisse, atteignant un creux de 2,962,5 $/mt. À la fin de la session, il a légèrement récupéré certaines pertes et a finalement clôturé en baisse à 2,972 $/mt, une diminution de 31,5 $/mt ou 1,05 %. Le volume des échanges a diminué à 77,815 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 1,721 lots à 244,000 lots. Vendredi dernier, le zinc LME est passé de haussier à baissier, avec la moyenne mobile de 20 jours formant une résistance au-dessus et la bande inférieure de Bollinger fournissant un soutien en dessous. L'inventaire social du LME a diminué de 3,300 mt à 261,325 mt, une réduction de 1,25 %, indiquant une baisse de l'inventaire du LME. L'offre fondamentale actuelle reste serrée, fournissant un soutien à court terme pour les prix du zinc.
Vendredi dernier, le contrat de zinc SHFE 2512 le plus échangé a ouvert à 25,030 yuans/mt. Au début de la session, le zinc SHFE a fluctué à la hausse au-dessus de la moyenne mobile quotidienne, atteignant un sommet de 25,235 yuans/mt. Par la suite, le centre de gravité du zinc SHFE a légèrement diminué, fluctuant autour de 25,150 yuans/mt, et a finalement clôturé en baisse à 25,165 yuans/mt, une diminution de 5 yuans/mt ou 0,02 %. Le volume des échanges a diminué à 51,368 lots, tandis que l'intérêt ouvert a diminué de 6,411 lots à 86,173 lots. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré une bougie haussière, avec la bande supérieure de Bollinger formant une résistance au-dessus et la bande médiane de Bollinger fournissant un soutien en dessous. Un problème d'offre domestique existe également, avec l'arrivée de la basse saison combinée au stockage hivernal, soutenant toujours les prix du zinc pour fluctuer à des niveaux élevés.
Étain
Le renforcement du dollar américain supprime les prix de l'étain SHFE en attente d'ajustements macroéconomiques [Résumé de la réunion matinale sur l'étain de SMM du 25 nov]
Les dernières données sur le chômage publiées par le Département du travail des États-Unis ont attiré une attention significative du marché. Selon les données, le nombre de demandes initiales de chômage aux États-Unis a chuté à 213,000, une diminution de 6,000 par rapport à la semaine précédente et en dessous des 220,000 attendus. Ces données sur le chômage meilleures que prévu révèlent la robustesse et la vitalité du marché du travail américain, renforçant ainsi la confiance du marché dans les perspectives économiques américaines dans une certaine mesure. Dans ce contexte, le taux de change du dollar américain a reçu un soutien solide. De plus, compte tenu de la performance positive des données sur le chômage, la Fed américaine pourrait envisager de resserrer davantage la politique monétaire. Cette mesure non seulement fournirait un soutien supplémentaire au taux de change du dollar américain, mais pourrait également exercer un effet suppressif sur les prix des métaux.
Sur le marché domestique du minerai d'étain, le volume des importations de minerai d'étain en octobre a montré une tendance à la hausse significative, principalement en raison des augmentations en provenance du Myanmar, du Nigeria et de la Bolivie. Bien que le calendrier de reprise de la production de minerai d'étain du Myanmar reste incertain et que son volume d'exportation devrait rester faible jusqu'à la fin de l'année, les importations supplémentaires en provenance du Nigeria et de la Bolivie ont quelque peu atténué la situation de l'offre tendue. Cependant, compte tenu de la capacité de fusion domestique de la Bolivie, la durabilité du volume d'importation ultérieur en provenance du pays nécessite encore une observation plus approfondie. Ces facteurs variables influencent collectivement le paysage de l'offre de minerai d'étain domestique, impactant ainsi la tendance des prix de l'étain SHFE.
D'autre part, le volume des importations d'ingots d'étain en octobre a également montré une tendance à la reprise, principalement en raison de l'ouverture intermittente de la fenêtre de profit à l'importation.Néanmoins, en raison de l'instabilité de la fenêtre de profit, le volume d'importation de lingots d'étain reste difficile à retrouver au niveau de la même période l'année dernière. Par ailleurs, bien que le volume d'exportation de lingots d'étain ait augmenté MoM, il est prévu que son volume d'exportation aura du mal à connaître une croissance significative à l'avenir en raison de la fermeture récente de la fenêtre d'exportation.
En résumé, malgré la légère baisse des prix de l'étain SHFE à court terme en raison de facteurs macroéconomiques, étant donné que l'approvisionnement ultérieur en minerai est peu susceptible de répondre à la demande du côté de la fusion, les prix de l'étain SHFE devraient montrer une tendance haussière fluctuante dans un avenir prévisible.
Nickel
La semaine dernière, les prix du nickel raffiné ont fluctué à la hausse, avec des prix au comptant allant de 124,000 à 129,000 yuans/mt. Fondamentalement, il n'y a pas eu de changements structurels significatifs par rapport à la semaine précédente. La semaine dernière, du côté de l'offre, l'offre de nickel raffiné au comptant domestique s'est légèrement resserrée à court terme mais n'a pas affecté l'attente globale de surplus de nickel primaire. Du côté de la demande, la demande faible des précurseurs de cathode ternaires, de l'acier inoxydable et du placage d'alliage a continué, rendant difficile un impact positif sur les prix.
Du point de vue des différents maillons de la chaîne industrielle du nickel : En termes de minerai de nickel, la tendance à la baisse du minerai de nickel latéritique du commerce intérieur indonésien a persisté. Pour le sulfate de nickel, il est resté dans un état de faible offre et demande, avec une volonté de maintenir les devis toujours présente, et les prix devraient fluctuer avec le statu quo entre l'amont et l'aval. Dans le secteur du NPI, les prix de transaction du marché ont atteint de nouveaux plus bas, et les prix étaient sous pression en raison du déséquilibre entre l'offre et la demande. En ce qui concerne les fondamentaux du nickel raffiné lui-même, la semaine dernière, le marché au comptant a été affecté par plusieurs facteurs. De nombreuses entreprises de nickel électrodéposé ont directement vendu des produits aux utilisateurs finaux, couplé à l'augmentation continue du volume d'exportation de nickel électrodéposé produit localement, entraînant un resserrement de l'offre du marché au comptant domestique et une hausse des primes au comptant. Cependant, le réapprovisionnement en aval était principalement basé sur la demande rigide, et la demande globale est restée faible. En résumé, les prix du nickel raffiné devraient rester stables, et compte tenu des fondamentaux baissiers, le nickel raffiné manque de dynamique haussière. La fourchette de prix attendue pour le nickel cette semaine est de 122,000-128,000 yuans/mt.
