SMM

THƯỢNG HẢI, ngày 18 tháng 11 (SMM) –

Đồng

Xác suất Cắt Giảm Lãi Suất Tháng 12 của Fed Mỹ Giảm, Thị Trường Chờ Đợi Giá Đồng Tiếp Tục Giảm [Bình Luận Buổi Sáng SMM Đồng]

Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức $9,120.5/tấn. Ban đầu, giá tăng và đồng LME đạt mức cao $9,179.5/tấn, sau đó dao động giảm trong suốt phiên, chạm mức thấp $8,955.5/tấn vào cuối phiên và cuối cùng đóng cửa ở mức $8,971/tấn, giảm 0.59%. Khối lượng giao dịch đạt 30,000 lô, và khối lượng mở đạt 280,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2412 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 74,600 nhân dân tệ/tấn. Ban đầu, nó đạt mức cao 74,630 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động giảm trong suốt phiên, chạm mức thấp 73,290 nhân dân tệ/tấn vào cuối phiên và cuối cùng đóng cửa ở mức 73,550 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.26%. Khối lượng giao dịch đạt 43,000 lô, và khối lượng mở đạt 140,000 lô. Về mặt vĩ mô, dữ liệu bán lẻ tháng 10 của Mỹ vượt kỳ vọng, với tỷ lệ hàng tháng là 0.4%, và mức tăng của tháng 9 được điều chỉnh từ 0.4% lên 0.8%. Các nhà giao dịch giảm cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vào năm 2025 và giảm xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12 xuống khoảng 50%. Trong khi đó, các quan chức Fed Mỹ cho biết không cần thiết phải cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Về cơ bản, giá đồng giảm xuống dưới 74,000 nhân dân tệ/tấn. Tiêu thụ tổng thể đã ấm lên, nhưng do giá đồng trước đó ổn định và tập trung vào Hội nghị Đồng trong tuần, sự gia tăng tiêu thụ bị hạn chế. Nếu giá đồng tiếp tục giảm, tiêu thụ dự kiến sẽ được hỗ trợ. Tóm lại, với tiêu thụ ấm lên và chỉ số đô la Mỹ duy trì mạnh, giá đồng dự kiến sẽ ổn định ở mức này.

Nhôm

Việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu bán thành phẩm nhôm bắt đầu từ ngày 1 tháng 12, Sự khác biệt đáng kể trong xu hướng thị trường trong nước và nước ngoài vào thứ Sáu tuần trước [Tóm tắt Cuộc Họp Buổi Sáng SMM Nhôm ngày 18 tháng 11]

Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng nhôm SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức cao nhất 20,955 nhân dân tệ/tấn, dao động giảm tổng thể, đạt mức thấp 20,290 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 20,460 nhân dân tệ/tấn, giảm 340 nhân dân tệ/tấn so với mức đóng cửa trước đó, giảm 1.63%. Khối lượng giao dịch là 283,000 lô, khối lượng mở là 212,000 lô, tăng 13,000 lô trong ngày. Tối thứ Sáu tuần trước, nhôm LME mở cửa ở mức $2,522.5/tấn, đạt mức cao $2,730/tấn, mức thấp $2,521.5/tấn, và đóng cửa ở mức $2,656.5/tấn, tăng $133/tấn, tăng 5.27%.

Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, doanh số bán lẻ tháng 10 của Mỹ so với tháng trước ghi nhận 0.4%, với mức tăng của tháng 9 được điều chỉnh từ 0.4% lên 0.8%, giảm cược của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vào năm 2025. Về cơ bản trong nước, điều kiện vận chuyển ở tây bắc Trung Quốc được cải thiện, buộc phải dừng xu hướng giảm liên tục của tồn kho thỏi nhôm, với sự hình thành ban đầu của điểm uốn tồn kho. Hỗ trợ tồn kho thấp cho giá nhôm có thể dần yếu đi. Nguồn cung hàng giao ngay alumina vẫn khan hiếm, cùng với việc cắt giảm và tạm dừng sản xuất của một số doanh nghiệp. Tuy nhiên, gần đây, với các tuyên bố chính thức về thị trường alumina, tâm lý thị trường tương lai alumina đã giảm. Tối thứ Sáu tuần trước, Bộ Tài chính và Tổng cục Thuế công bố việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu bán thành phẩm nhôm, điều này sẽ tăng chi phí xuất khẩu cho các doanh nghiệp xuất khẩu, không thể tránh khỏi việc kìm hãm khối lượng xuất khẩu và gây tác động tiêu cực ngắn hạn đến giá nhôm trong nước. Nhìn chung, nhôm trong nước vẫn ở trạng thái tồn kho thấp và chi phí cao, nhưng hỗ trợ cho giá nhôm đang dần yếu đi. Ngoài ra, chính sách hoàn thuế đã kích hoạt tâm lý hoảng loạn thị trường, và giá nhôm dự kiến sẽ giảm trong ngắn hạn.

Chì

Tâm lý tiêu cực vĩ mô tiếp tục lên men, gây áp lực lên kim loại màu; giá chì yếu đi trong thời gian ngắn [Bình Luận Buổi Sáng SMM Chì]

Tối thứ Sáu tuần trước, chì LME mở cửa ở mức $1,963.5/tấn, hợp nhất quanh mức trung bình động trong phiên châu Á, tăng lên mức cao $1,996.5/tấn trong phiên châu Âu, sau đó dao động giảm, với các nhà đầu cơ giảm vị thế và rời khỏi thị trường, chạm mức thấp $1,951/tấn và đóng cửa ở mức này, giảm $13/tấn, giảm 0.66%.

Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng chì SHFE 2412 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16,760 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 16,815 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó yếu đi xuống mức thấp 16,710 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 16,735 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.3%.

Về mặt vĩ mô, lạm phát của Mỹ cho thấy ít tiến triển trong việc giảm và đô la Mỹ tiếp tục dao động ở mức cao, gây áp lực lên kim loại màu, vốn yếu đi nói chung. Mặc dù tồn kho chì LME tiếp tục giảm, sự phục hồi giá của chì LME vẫn cần chờ đợi sự giải phóng của tâm lý tiêu cực vĩ mô. Tối thứ Sáu tuần trước, hai cơ quan trong nước đã ra thông báo về việc điều chỉnh chính sách hoàn thuế xuất khẩu, gây ra sự xáo trộn ngắn trong thị trường kim loại màu. Việc điều chỉnh hoàn thuế xuất khẩu pin được đề cập trong thông báo không liên quan đến pin axit chì vào thời điểm hiện tại.

Về cơ bản, áp lực tích lũy tồn kho trong quá trình giao hàng dẫn đến sự gia tăng tồn kho xã hội, cùng với sự kéo giảm của chì LME, khiến các nhà đầu cơ chì SHFE cũng giảm vị thế để tránh rủi ro, gây áp lực lên giá chì trong nước giảm trở lại. Sự xáo trộn bảo vệ môi trường kết hợp với kỳ vọng bảo trì định kỳ cuối năm làm cho nguồn cung chì tinh luyện thứ cấp không ổn định, và trọng tâm tiếp theo nên là tiến độ khôi phục của các doanh nghiệp chì thứ cấp và sự thay đổi trong mức chênh lệch giá của chì tinh luyện thứ cấp. Sau khi giao hàng chì kết thúc, các nguồn cung thương hiệu giao hàng quay trở lại thị trường có thể ảnh hưởng đến mức chênh lệch giá của chì nguyên chất. Ngoài ra, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp pin hạ nguồn ở mức trung bình, và sau khi rủi ro biến động giá chì mạnh được loại bỏ, sự nhiệt tình của các doanh nghiệp hạ nguồn để mua vào và bổ sung tồn kho cho nhu cầu cứng sẽ dần phục hồi. Tuần này, vẫn nên chú ý đến sự trở lại của tiêu thụ hạ nguồn.

Kẽm

Các nhà đầu cơ rời khỏi, kẽm SHFE dao động giảm [Bình Luận Buổi Sáng SMM Kẽm ngày 18 tháng 11]

Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME mở cửa ở mức $2,939/tấn. Trong phiên đầu, kẽm LME dao động quanh mức trung bình động hàng ngày. Trong giờ giao dịch châu Âu, kẽm LME giảm ngắn, sau đó các nhà đầu cơ bán khống chốt lời và rời khỏi, khiến kẽm LME dao động tăng, đạt mức cao $3,029/tấn. Sau đó, các nhà đầu cơ bán khống tấn công ở mức cao, dẫn đến sự đảo chiều hình chữ "V". Trong phiên đêm, trọng tâm chuyển xuống dao động quanh mức $2,950/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức $2,953.5/tấn, tăng $20.5/tấn hoặc 0.7%. Khối lượng giao dịch tăng lên 14,636 lô, trong khi khối lượng mở giảm 2,797 lô xuống 247,000 lô. Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME ghi nhận một cây nến bóng dài phía trên, với các mức trung bình động phía trên tạo thành kháng cự. Thứ Sáu tuần trước, tồn kho LME tăng 6,450 tấn lên 248,450 tấn, tăng 2.67%, đánh dấu sự gia tăng tồn kho LME. Thứ Sáu tuần trước, Trung Quốc công bố điều chỉnh chính sách hoàn thuế xuất khẩu cho các sản phẩm kim loại nhôm và đồng. Sau một đợt tăng ngắn do nguồn cung nước ngoài giảm, giá kẽm quay trở lại dao động trong phạm vi.

Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng kẽm SHFE 2412 được giao dịch nhiều nhất mở cửa với khoảng cách tăng lên 24,810 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên đầu, các nhà đầu cơ chốt lời và rời khỏi, khiến kẽm SHFE giảm mạnh, đạt mức thấp 24,400 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, trọng tâm hơi tăng lên dao động quanh mức 24,500 nhân dân tệ/tấn. Trong giai đoạn này, nó cố gắng vượt qua nhưng bị chặn gần mức trung bình động hàng ngày, cuối cùng đóng cửa ở mức 24,475 nhân dân tệ/tấn, giảm 205 nhân dân tệ/tấn hoặc 0.83%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 107,000 lô, trong khi khối lượng mở giảm 2,157 lô xuống 97,498 lô. Thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến giảm, với mức trung bình động 20 ngày phía trên tạo thành kháng cự và mức trung bình động 60 ngày phía dưới cung cấp hỗ trợ. Thứ Sáu tuần trước, Trung Quốc công bố điều chỉnh chính sách hoàn thuế xuất khẩu, gây lo ngại về việc giảm xuất khẩu trong nước và các tranh chấp thương mại tiềm năng. Các nhà đầu cơ rời khỏi để tránh rủi ro, dẫn đến hiệu suất yếu tổng thể trong kim loại màu.

Thiếc

Đô la Mỹ mạnh lên gây áp lực lên giá thiếc SHFE; Thiếc SHFE hiện đang chịu áp lực và điều chỉnh [Tóm tắt Cuộc Họp Buổi Sáng SMM Thiếc ngày 18 tháng 11]

Trong tình hình quốc tế tuần trước, biến động tỷ giá đô la Mỹ trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường kim loại, bao gồm giá thiếc SHFE. Do dữ liệu lạm phát của Mỹ tăng bất ngờ và sự không chắc chắn về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed Mỹ, chỉ số đô la Mỹ đã tăng đáng kể. Xu hướng tăng này đã gây áp lực đáng kể lên thị trường kim loại màu, đặc biệt là thị trường thiếc. Khi đô la Mỹ mạnh lên, giá các kim loại khác nhau bị kìm hãm trên toàn cầu.

Về cung và cầu, tuần này giá thiếc SHFE bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố. Thứ nhất, về phía cung, tin tức về khả năng khôi phục sản xuất quặng thiếc ở Myanmar ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường. Là một nhà sản xuất tài nguyên thiếc lớn trên thế giới, sự không chắc chắn trong nguồn cung của Myanmar khiến thị trường có thái độ thận trọng đối với xu hướng dài hạn của giá thiếc. Trong khi đó, tình hình xuất khẩu thiếc của Indonesia cũng vẫn là một điểm tập trung của thị trường, vì sự thay đổi trong khối lượng xuất khẩu của nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến bối cảnh cung cấp thiếc toàn cầu.

Xét về tình hình quốc tế và các yếu tố cung cầu, giá thiếc SHFE tuần này cho thấy xu hướng chịu áp lực và điều chỉnh. Đô la Mỹ mạnh lên và sự không chắc chắn trong môi trường chính trị và kinh tế quốc tế đã áp đặt kháng cự lên giá thiếc SHFE, trong khi sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản cung cầu quyết định phạm vi dao động giá thiếc ở một mức độ nào đó.Nhìn về phía trước, giá thiếc SHFE dự kiến sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm môi trường kinh tế quốc tế, tỷ giá hối đoái đô la Mỹ và sự thay đổi trong cung cầu quặng thiếc. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các xu hướng này khi phân tích và dự báo giá thiếc SHFE để đưa ra các quyết định đầu tư khoa học và hiệu quả hơn. Nickel Trong tuần, giá nickel tinh luyện dao động giảm, hoạt động trong khoảng 124,000-129,000 nhân dân tệ/tấn. Về cơ bản, không có thay đổi cấu trúc đáng kể so với tuần trước. Tuần trước, nhu cầu từ các tiền chất cathode ba nguyên tố, thép không gỉ và mạ hợp kim vẫn yếu. Mặc dù khía cạnh vĩ mô có tác động tích cực từ việc cắt giảm lãi suất của Mỹ, giá nickel tiếp tục giảm do các yếu tố cơ bản yếu và tồn kho cao cả trong nước và quốc tế. Từ góc độ chuỗi ngành công nghiệp nickel, trong lĩnh vực nickel sulphate, ý muốn mua nickel sulphate của các tiền chất vẫn thấp, với cả cung và cầu đều yếu, dẫn đến giá tiếp tục giảm. Trong lĩnh vực NPI, giá NPI có sự điều chỉnh nhẹ do bị kéo bởi giá thép không gỉ. Về cơ bản của nickel tinh luyện, các đơn đặt hàng đúc hợp kim hạ nguồn tương đối bão hòa trước cuối năm, và quý 4 dự kiến sẽ là mùa cao điểm cho nhu cầu hợp kim nickel dân dụng. Tuy nhiên, do các đơn đặt hàng thấp hơn dự kiến và một số nickel tinh luyện bị thay thế bằng phế liệu làm nguyên liệu, cùng với một số mức tồn kho nguyên liệu, nhu cầu tăng thêm cho nickel là hạn chế. Trong lĩnh vực mạ điện, nhu cầu về nickel tinh luyện vẫn yếu, với tâm lý chờ đợi nặng nề ở hạ nguồn, và không có sự mua sắm hoặc tích trữ tập trung nào được quan sát, dẫn đến hoạt động giao hàng tấm nickel thấp. Nhìn chung, tuần trước đã chứng kiến môi trường vĩ mô suy yếu kết hợp với các yếu tố cơ bản tiêu cực, củng cố xu hướng giảm giá cho nickel. SMM dự kiến rằng tuần này, giá nickel có thể tiếp tục xu hướng của tuần trước, với khả năng giảm thêm. Phạm vi hoạt động dự kiến là 118,000-126,000 nhân dân tệ/tấn.