SHANGHAI, 18 novembre (SMM) –
Cuivre
La probabilité de réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine en décembre diminue, le marché attend une nouvelle baisse des prix du cuivre [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM]
Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9,120.5 $/mt. Initialement, le focus a augmenté, et le cuivre LME a atteint un sommet de 9,179.5 $/mt, puis a fluctué à la baisse tout au long de la session, atteignant un minimum de 8,955.5 $/mt à la fin, et a finalement clôturé à 8,971 $/mt, une baisse de 0,59 %. Le volume des échanges a atteint 30,000 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 280,000 lots. Vendredi soir dernier, le contrat cuivre SHFE 2412 le plus échangé a ouvert à 74,600 yuans/mt. Initialement, il a atteint un sommet de 74,630 yuans/mt, puis a fluctué à la baisse tout au long de la session, atteignant un minimum de 73,290 yuans/mt à la fin, et a finalement clôturé à 73,550 yuans/mt, une baisse de 0,26 %. Le volume des échanges a atteint 43,000 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 140,000 lots. Du côté macroéconomique, les données sur les ventes au détail d'octobre aux États-Unis ont dépassé les attentes, avec un taux mensuel de 0,4 %, et l'augmentation de septembre a été révisée à la hausse de 0,4 % à 0,8 %. Les traders ont réduit leurs paris sur une réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine en 2025 et ont réduit la probabilité d'une réduction des taux en décembre à environ 50 %. Pendant ce temps, les responsables de la Fed américaine ont indiqué qu'il n'y avait pas de besoin urgent de réduire les taux. Fondamentalement, les prix du cuivre sont tombés en dessous de 74,000 yuans/mt. La consommation globale s'est réchauffée, mais en raison de la stabilisation précédente des prix du cuivre et de l'attention portée à la Conférence sur le cuivre pendant la semaine, l'augmentation de la consommation a été limitée. Si les prix du cuivre continuent de baisser, la consommation devrait rester soutenue. En résumé, avec la consommation qui se réchauffe et l'indice du dollar américain qui reste fort, les prix du cuivre devraient se stabiliser à ce niveau.
Aluminium
L'annulation des remboursements de taxes à l'exportation des semi-produits en aluminium à partir du 1er décembre, divergence significative des tendances du marché intérieur et extérieur vendredi dernier [Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM du 18 novembre]
Vendredi soir dernier, le contrat aluminium SHFE 2501 le plus échangé a ouvert au point le plus élevé de 20,955 yuans/mt, a fluctué à la baisse globalement, atteignant un minimum de 20,290 yuans/mt, et a clôturé à 20,460 yuans/mt, en baisse de 340 yuans/mt par rapport à la clôture précédente, une baisse de 1,63 %. Le volume des échanges était de 283,000 lots, l'intérêt ouvert était de 212,000 lots, avec une augmentation quotidienne de 13,000 lots. Vendredi dernier, l'aluminium LME a ouvert à 2,522.5 $/mt, a atteint un sommet de 2,730 $/mt, un minimum de 2,521.5 $/mt, et a clôturé à 2,656.5 $/mt, en hausse de 133 $/mt, une augmentation de 5,27 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, les ventes au détail d'octobre aux États-Unis ont enregistré une hausse de 0,4 % en glissement mensuel, avec une croissance de septembre révisée à la hausse de 0,4 % à 0,8 %, réduisant les paris du marché sur une réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine en 2025. Du côté des fondamentaux domestiques, les conditions de transport dans le nord-ouest de la Chine se sont améliorées, forçant un arrêt de la tendance continue de déstockage des inventaires de lingots d'aluminium, avec une formation initiale d'un point d'inflexion des inventaires. Le soutien des bas niveaux d'inventaire pour les prix de l'aluminium pourrait progressivement s'affaiblir. L'offre de cargaisons au comptant d'alumine est restée tendue, couplée à des réductions de production et des suspensions par certaines entreprises. Cependant, récemment, avec les déclarations officielles concernant le marché de l'alumine, le sentiment du marché des futures d'alumine s'est atténué. Vendredi dernier, le ministère des Finances et l'Administration fiscale de l'État ont annoncé l'annulation des remboursements de taxes à l'exportation des semi-produits en aluminium, ce qui augmentera les coûts d'exportation pour les entreprises exportatrices, supprimant inévitablement les volumes d'exportation et ayant un impact baissier à court terme sur les prix de l'aluminium domestique. Globalement, l'aluminium domestique reste dans un état de bas niveaux d'inventaire et de coûts élevés, mais le soutien aux prix de l'aluminium s'affaiblit progressivement. De plus, la politique de remboursement de taxes a déclenché un sentiment de panique sur le marché, et les prix de l'aluminium devraient baisser à court terme.
Plomb
Le sentiment baissier macroéconomique continue de fermenter, mettant la pression sur les métaux non ferreux collectivement ; les prix du plomb se sont brièvement affaiblis [Commentaire matinal sur le plomb de SMM]
Vendredi soir dernier, le plomb LME a ouvert à 1,963.5 $/mt, s'est consolidé autour de la moyenne mobile intrajournalière pendant la session asiatique, a atteint un sommet de 1,996.5 $/mt pendant la session européenne, puis a fluctué à la baisse, les haussiers réduisant leurs positions et quittant le marché, atteignant un minimum de 1,951 $/mt et clôturant à ce niveau, en baisse de 13 $/mt, une baisse de 0,66 %.
Vendredi soir dernier, le contrat plomb SHFE 2412 le plus échangé a ouvert à 16,760 yuans/mt, a brièvement atteint un sommet de 16,815 yuans/mt au début de la session, puis s'est affaibli à un minimum de 16,710 yuans/mt, et a clôturé à 16,735 yuans/mt, en baisse de 50 yuans/mt, une baisse de 0,3 %.
Du côté macroéconomique, l'inflation aux États-Unis a montré peu de progrès supplémentaires dans la baisse et le dollar américain a continué de fluctuer à des niveaux élevés, mettant la pression sur les métaux non ferreux, qui se sont généralement affaiblis. Bien que les stocks de plomb LME aient continué de baisser, le rebond des prix du plomb LME doit encore attendre la dissipation du sentiment baissier macroéconomique. Vendredi dernier, deux départements domestiques ont publié une annonce sur l'ajustement de la politique de remboursement de taxes à l'exportation, provoquant une brève perturbation sur le marché des métaux non ferreux. L'ajustement des remboursements de taxes à l'exportation de batteries mentionné dans l'annonce ne concerne pas pour l'instant les batteries au plomb-acide.
Du côté des fondamentaux, la pression de l'accumulation des stocks lors de la livraison a conduit à une augmentation des stocks sociaux, couplée à la traînée du plomb LME, ce qui a poussé les haussiers du plomb SHFE à réduire également leurs positions pour éviter les risques, mettant la pression sur les prix du plomb domestique pour qu'ils retombent. Les perturbations environnementales combinées aux attentes de maintenance de routine de fin d'année rendent l'offre de plomb raffiné secondaire instable, et l'accent devrait être mis sur les progrès de la reprise des entreprises de plomb secondaire et les changements dans les primes et les remises du plomb raffiné secondaire. Après la fin de la livraison de plomb, les sources de marques de livraison réintégrant le marché pourraient affecter les primes du plomb primaire. De plus, les taux d'exploitation des entreprises de batteries en aval sont modérés, et après l'élimination du risque de fluctuations brusques des prix du plomb, l'enthousiasme des entreprises en aval pour acheter à la baisse et reconstituer les stocks pour la demande rigide se rétablira progressivement. Cette semaine, l'attention devrait encore être portée sur le retour de la consommation en aval.
Zinc
Les haussiers quittent, le zinc SHFE fluctue à la baisse [Commentaire matinal sur le zinc de SMM du 18 novembre]
Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2,939 $/mt. Au début de la session, le zinc LME a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne. Pendant les heures de trading européennes, le zinc LME a brièvement chuté, puis les baissiers ont pris des bénéfices et quitté, provoquant une fluctuation à la hausse du zinc LME, atteignant un sommet de 3,029 $/mt. Par la suite, les baissiers ont attaqué à un niveau élevé, entraînant une inversion en forme de "V". Pendant la session nocturne, le focus s'est déplacé vers le bas pour fluctuer autour de 2,950 $/mt, clôturant finalement à 2,953.5 $/mt, une augmentation de 20.5 $/mt ou 0,7 %. Le volume des échanges a augmenté à 14,636 lots, tandis que l'intérêt ouvert a diminué de 2,797 lots à 247,000 lots. Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une chandelle avec une longue ombre supérieure, avec diverses moyennes mobiles au-dessus formant une résistance. Vendredi dernier, les stocks LME ont augmenté de 6,450 mt à 248,450 mt, une augmentation de 2,67 %, marquant une augmentation des stocks LME. Vendredi dernier, la Chine a annoncé l'ajustement de la politique de remboursement de taxes à l'exportation pour les produits métalliques en aluminium et en cuivre. Après une brève montée de sentiment due à la réduction de l'offre à l'étranger, les prix du zinc sont revenus à une fluctuation en range.
Vendredi dernier, le contrat zinc SHFE 2412 le plus échangé a ouvert avec un écart à la hausse à 24,810 yuans/mt. Au début de la session, les haussiers ont pris des bénéfices et quitté, provoquant une chute du zinc SHFE, atteignant un minimum de 24,400 yuans/mt. Par la suite, le focus s'est légèrement déplacé vers le haut pour fluctuer autour de 24,500 yuans/mt. Pendant cette période, il a tenté de dépasser mais a été bloqué près de la moyenne mobile quotidienne, clôturant finalement à 24,475 yuans/mt, une baisse de 205 yuans/mt ou 0,83 %. Le volume des échanges a diminué à 107,000 lots, tandis que l'intérêt ouvert a diminué de 2,157 lots à 97,498 lots. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré une chandelle baissière, avec la moyenne mobile de 20 jours au-dessus formant une résistance et la moyenne mobile de 60 jours en dessous fournissant un support. Vendredi dernier, la Chine a annoncé l'ajustement de la politique de remboursement de taxes à l'exportation, provoquant des inquiétudes sur le marché concernant la réduction des exportations domestiques et les éventuels différends commerciaux. Les haussiers ont quitté pour éviter les risques, entraînant une performance globalement faible des métaux non ferreux.
Étain
Le renforcement du dollar américain supprime les prix de l'étain SHFE ; l'étain SHFE actuellement sous pression et en ajustement [Résumé de la réunion matinale sur l'étain de SMM du 18 novembre]
La semaine dernière, la fluctuation du taux de change du dollar américain est devenue un facteur significatif affectant le marché des métaux, y compris les prix de l'étain SHFE. En raison des hausses inattendues des données d'inflation aux États-Unis et des incertitudes concernant les futures réductions de taux d'intérêt par la Fed américaine, l'indice du dollar américain a connu une augmentation notable. Cette tendance à la hausse a exercé une pression considérable sur le marché des métaux non ferreux, en particulier le marché de l'étain. À mesure que le dollar américain se renforçait, les prix des divers métaux étaient globalement supprimés.
Du côté de l'offre et de la demande, cette semaine, les prix de l'étain SHFE ont été influencés par plusieurs facteurs. Premièrement, du côté de l'offre, les nouvelles de la reprise potentielle de la production de minerai d'étain au Myanmar ont affecté les attentes du marché. En tant que producteur mondial majeur de ressources en étain, l'incertitude de l'offre au Myanmar a conduit le marché à adopter une attitude prudente envers la tendance à long terme des prix de l'étain. Pendant ce temps, la situation des exportations d'étain en Indonésie est également restée un point focal pour le marché, car les changements dans ses volumes d'exportation impacteraient directement le paysage de l'offre mondiale d'étain.
Compte tenu de la situation internationale et des facteurs d'offre et de demande, les prix de l'étain SHFE cette semaine ont montré une tendance à être sous pression et en ajustement. Le renforcement du dollar américain et les incertitudes dans l'environnement politique et économique international ont imposé une résistance supérieure aux prix de l'étain SHFE, tandis que les changements dans les fondamentaux de l'offre et de la demande ont déterminé dans une certaine mesure l'amplitude des fluctuations des prix de l'étain.En perspective, les prix de l'étain sur le SHFE devraient continuer à être influencés par plusieurs facteurs, y compris l'environnement économique international, le taux de change du dollar américain et les changements dans l'offre et la demande de minerai d'étain. Les investisseurs doivent surveiller de près ces tendances lors de l'analyse et de la prévision des prix de l'étain sur le SHFE pour prendre des décisions d'investissement plus scientifiques et efficaces.
Nickel
Au cours de la semaine, les prix du nickel raffiné ont fluctué à la baisse, opérant dans la fourchette de 124,000-129,000 yuans/mt. Fondamentalement, il n'y a pas eu de changements structurels significatifs par rapport à la semaine précédente. La semaine dernière, la demande des précurseurs de cathodes ternaires, de l'acier inoxydable et du placage d'alliage est restée faible. Bien que l'aspect macroéconomique ait vu un impact positif de la baisse des taux d'intérêt américains, les prix du nickel ont continué de baisser en raison de fondamentaux faibles et de stocks élevés tant au niveau national qu'international. Du point de vue de la chaîne industrielle du nickel, dans le secteur du sulfate de nickel, la volonté d'achat de sulfate de nickel par les précurseurs est restée faible, avec une offre et une demande faibles, entraînant des baisses de prix continues. Dans le secteur du NPI, les prix du NPI ont connu une légère correction en raison de la pression des prix de l'acier inoxydable. En ce qui concerne les fondamentaux du nickel raffiné lui-même, les commandes de coulée d'alliage en aval étaient relativement saturées avant la fin de l'année, et le quatrième trimestre devrait être la saison de pointe pour la demande d'alliages à base de nickel civil. Cependant, en raison de commandes inférieures aux attentes et de certains nickel raffinés remplacés par des déchets comme matière première, couplés à certains niveaux de stocks de matières premières, la demande incrémentale de nickel est limitée. Dans le secteur du placage, la demande de nickel raffiné est restée faible, avec un fort sentiment d'attente en aval, et aucun achat ou stockage concentré n'a été observé, ce qui a entraîné une faible activité dans les expéditions de plaques de nickel. Globalement, la semaine dernière a vu un affaiblissement de l'environnement macroéconomique combiné à des fondamentaux baissiers, renforçant la tendance à la baisse des prix du nickel. SMM s'attend à ce que cette semaine, les prix du nickel puissent continuer la tendance de la semaine dernière, avec une marge de baisse supplémentaire. La fourchette d'exploitation prévue est de 118,000-126,000 yuans/mt.
