THƯỢNG HẢI, ngày 23 tháng 9 (SMM) –
Thị trường đồng
Lo ngại về suy thoái kinh tế Mỹ vẫn tiếp diễn, giá đồng giảm nhẹ [SMM Copper Morning Comment]
Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức $9,552/mt. Sau khi giảm nhẹ ban đầu, nó tăng lên mức cao $9,574/mt, sau đó giảm xuống mức $9,468/mt gần cuối phiên. Nó hồi phục nhẹ vào cuối phiên, cuối cùng đóng cửa ở mức $9,486/mt, giảm 0,56%. Khối lượng giao dịch đạt 18,000 lô, và khối lượng mở là 275,000 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng chủ lực SHFE 2410 mở cửa và đạt đỉnh ở mức 75,790 yuan/mt, sau đó giảm xuống mức 75,190 yuan/mt gần cuối phiên. Nó hồi phục nhẹ vào cuối phiên, cuối cùng đóng cửa ở mức 75,480 yuan/mt, giảm 0,38%. Khối lượng giao dịch đạt 32,000 lô, và khối lượng mở là 124,000 lô. Về mặt vĩ mô, kể từ khi Fed Mỹ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, đồng USD đã dao động nhiều lần. Cùng với lập trường diều hâu thấp hơn dự kiến của Ngân hàng Nhật Bản vào thứ Sáu tuần trước, đồng yên chịu áp lực, và chỉ số USD hồi phục. Ngoài ra, trong một bài phát biểu vào thứ Sáu tuần trước, Thống đốc Fed Mỹ Waller cho biết nếu thị trường việc làm xấu đi, có thể xem xét cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản. Thị trường sau đó đã áp dụng thái độ thận trọng, và lo ngại về suy thoái kinh tế Mỹ vẫn tiếp diễn. Dưới tâm lý này, các chỉ số chứng khoán chính của châu Âu đồng loạt đóng cửa thấp hơn, và giá đồng cũng theo đó giảm. Về mặt cơ bản, thứ Sáu tuần trước, do thời tiết bão, một số nhà giao dịch báo cáo rằng việc nhận hàng nhập khẩu bị cản trở, dẫn đến nguồn cung đồng cathode hiện tại bị thắt chặt. Những người nắm giữ hàng hóa duy trì mức giá cao. Về mặt tiêu thụ, với sự tăng giá đồng tuần trước, người mua hạ nguồn rất thận trọng, và nhu cầu mua rất mạnh. Tuần này, cùng với nhu cầu dự trữ trước Ngày Quốc khánh, dự kiến tồn kho sẽ tiếp tục xu hướng giảm. Về giá cả, được hỗ trợ bởi nhu cầu tiêu thụ hạ nguồn, giá đồng dự kiến sẽ dao động tăng hôm nay.
Nhôm
Lập trường của Fed Mỹ về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 11 vẫn chưa chắc chắn; giá nhôm ngắn hạn dự kiến sẽ dao động tăng [SMM Aluminum Morning Comment]
SMM, ngày 23 tháng 9: Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng nhôm chủ lực SHFE 2411 mở cửa ở mức 19,980 yuan/mt, đạt mức cao 20,000 yuan/mt và mức thấp 19,805 yuan/mt, và đóng cửa ở mức 19,845 yuan/mt, giảm 225 yuan/mt, giảm 1,12%. Trong ngày giao dịch trước đó, nhôm LME mở cửa ở mức $2,536.5/mt, đạt mức cao $2,551/mt và mức thấp $2,478/mt, và đóng cửa ở mức $2,486/mt, giảm $53.5/mt, giảm 2,11%.
Về mặt vĩ mô, lập trường của Fed Mỹ về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 11 vẫn chưa chắc chắn, với xác suất cắt giảm 50BP và 25BP gần như bằng nhau. Thị trường đang chờ đợi công bố dữ liệu việc làm và lạm phát của Fed Mỹ trong tuần này. Trong khi đó, lãi suất LPR trong nước vẫn không thay đổi, làm giảm nhẹ tâm lý vĩ mô trong nước. Về mặt cơ bản, nguồn cung thị trường nhôm trong nước tăng nhẹ, giá alumina dao động tăng do nguồn cung thắt chặt, và chi phí nhôm trong nước vẫn cao. Dưới ảnh hưởng của mùa cao điểm tháng 9-10, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của nhôm hạ nguồn vẫn ổn định, và tiêu thụ hạ nguồn cho thấy sự cải thiện ổn định. Tuy nhiên, cần thận trọng với tác động tiêu cực của các chính sách thuế ở nước ngoài đối với các doanh nghiệp chế biến nhôm trong nước. Tồn kho xã hội nhôm vẫn đang trong chu kỳ giảm, với hiệu suất cung cầu tốt trong tháng 9 và 10. Nhìn chung, với mặt vĩ mô thuận lợi ngắn hạn và cơ bản ổn định, thị trường nhôm dự kiến sẽ dao động tăng trong ngắn hạn.
Chì
Tồn kho chì thỏi tăng cường, giá chì tương lai cần chú ý đến kỳ vọng dự trữ trước Ngày Quốc khánh [SMM Lead Morning Comment]
Thứ Sáu tuần trước, chì LME mở cửa ở mức $2,081/mt. Trong phiên giao dịch châu Á, chì LME dao động tăng, đạt mức cao trong ngày là $2,097.5/mt, mức cao mới trong gần một tháng rưỡi. Tuy nhiên, khi bước vào phiên giao dịch châu Âu, chỉ số USD tăng, cùng với việc tăng tồn kho chì LME, khiến chì LME đảo chiều và giảm. Sự giảm giá mở rộng trong phiên giao dịch đêm, với chì LME từ bỏ tất cả các mức tăng ban ngày và cuối cùng đóng cửa ở mức $2,042/mt, giảm 1,94%.
Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng chì chủ lực SHFE 2410 mở cửa ở mức 16,520 yuan/mt. Sau Tết Trung thu, tồn kho chì thỏi tăng hàng ngày. Chì SHFE nhanh chóng giảm sau khi mở cửa, đạt mức thấp 16,320 yuan/mt và cuối cùng đóng cửa ở mức 16,340 yuan/mt, giảm 1,8%. Khối lượng mở của nó là 33,860 lô, giảm 2,445 lô so với ngày giao dịch trước đó.
Về mặt vĩ mô, Trung Quốc không cắt giảm lãi suất, với lãi suất LPR 1 năm và 5 năm không thay đổi trong tháng 9. Thống đốc Fed Mỹ Waller cho biết lạm phát chậm lại nhanh hơn dự kiến, khiến ông tham gia vào nhóm cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Thống đốc Bowman giải thích phiếu chống của bà, viện dẫn lo ngại về lạm phát và rằng việc cắt giảm 50 điểm cơ bản có thể được coi là tuyên bố chiến thắng sớm trước lạm phát. Goldman Sachs cho biết hai thành viên bỏ phiếu quan trọng đã gợi ý rằng Fed Mỹ có thể làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất, khiến tháng 11 trở nên không chắc chắn. Ngoài ra, các cuộc đụng độ cuối tuần giữa Israel và các chiến binh Lebanon gia tăng.
Về mặt cơ bản, sau kỳ nghỉ lễ Trung thu, tồn kho chì thỏi tăng cường cả trong nước và quốc tế. Các doanh nghiệp hạ nguồn trong nước dần dần trở lại sản xuất bình thường. Tiến tới, chúng ta cần tập trung vào các hành động dự trữ thông thường của các doanh nghiệp hạ nguồn trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh. Nếu tiêu thụ đáp ứng kỳ vọng, giá chì có thể đạt 17,000 yuan/mt. Ngược lại, chúng ta cần theo dõi nguồn cung phế liệu và sự hỗ trợ chi phí từ chì tái chế.
Kẽm
Gợi ý về việc cắt giảm thêm điểm cơ bản, kẽm LME dự kiến sẽ dao động giảm [SMM Zinc Morning Comment]
SMM, ngày 23 tháng 9: Thứ Sáu tuần trước, Thống đốc Fed Mỹ Waller gợi ý về việc cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản; truyền thông Anh báo cáo rằng Israel có kế hoạch tiến hành các hoạt động trên mặt đất ở Lebanon; Trump từ chối lời mời của Harris cho một cuộc tranh luận truyền hình khác; một cuộc đình công lớn tại cảng sắp xảy ra, đe dọa lớn đến chuỗi cung ứng Mỹ; cuộc họp thứ năm của Nhóm Công tác Kinh tế Trung-Mỹ đã được tổ chức; CSRC đã sửa đổi và ban hành các quy định về chỉ số kiểm soát rủi ro cho các công ty chứng khoán.
Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME mở cửa ở mức $2,933.5/mt. Ban đầu, kẽm LME dao động quanh mức trung bình hàng ngày, sau đó di chuyển lên trên và đạt đỉnh ở mức $2,955/mt. Đến phiên giao dịch châu Âu, kẽm LME giảm trở lại dao động quanh mức trung bình hàng ngày, sau đó kẽm SHFE dao động giảm theo từng bước dưới mức trung bình hàng ngày và đạt mức thấp $2,866.5/mt. Đến cuối phiên, kẽm LME di chuyển nhẹ lên dao động quanh mức $2,875/mt. Trong thời gian này, kẽm LME vượt qua mức trung bình hàng ngày nhưng nhanh chóng giảm trở lại, đóng cửa ở mức $2,867/mt, giảm $72.5/mt hoặc 2,47%. Khối lượng giao dịch tăng lên 116,000 lô, và khối lượng mở giảm 3,211 lô xuống còn 240,000 lô. Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME ghi nhận một cây nến giảm giá không có bóng dưới, với dải Bollinger trên tạo ra kháng cự và các đường trung bình động 10/60 ngày cung cấp hỗ trợ bên dưới. Tồn kho xã hội LME giảm 650 mt xuống còn 256,150 mt, giảm 0,25%. Hiện tại, với việc Thống đốc Fed Mỹ gợi ý về việc cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản và khoảng 45,000 công nhân tại 36 cảng Mỹ dự kiến sẽ đình công vào ngày 1 tháng 10, kẽm LME dự kiến sẽ dao động giảm.
Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng kẽm chủ lực SHFE 2411 mở cửa ở mức 23,905 yuan/mt. Ban đầu, với việc các vị thế bán tăng, kẽm SHFE dao động quanh mức trung bình hàng ngày và đạt đỉnh ở mức 23,920 yuan/mt. Sau đó, nó dao động giảm dưới mức trung bình hàng ngày và đạt mức thấp 23,620 yuan/mt. Sau đó, với việc các vị thế bán giảm, trọng tâm của kẽm SHFE di chuyển nhẹ lên dao động quanh mức 23,700 yuan/mt, đóng cửa ở mức 23,700 yuan/mt, giảm 310 yuan/mt hoặc 1,29%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 69,340 lô, và khối lượng mở tăng 898 lô lên 101,000 lô. Thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến giảm giá, với trọng tâm của đường K-line hàng ngày di chuyển xuống, dải Bollinger trên tạo ra kháng cự, và các đường trung bình động 10/60 ngày cung cấp hỗ trợ bên dưới. Hiện tại, sản lượng bên cung vẫn thấp, và nhu cầu bên cầu cũng ở trạng thái yếu. Với cả cung và cầu yếu, kẽm SHFE dự kiến sẽ dao động giảm.
Thiếc
Giá thiếc SHFE giảm trong phiên đêm, một số doanh nghiệp hạ nguồn đặt hàng [SMM Tin Morning News]
SMM, ngày 23 tháng 9: Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng thiếc chủ lực SHFE đóng cửa ở mức 258,660 yuan/mt trong phiên đêm, giảm 1,370 yuan/mt, giảm 0,53%. Trong phiên sáng thứ Sáu tuần trước, mức giá chênh lệch được báo giá bởi các công ty giao dịch cho các thương hiệu thiếc thỏi trong nước không thay đổi nhiều so với những ngày gần đây. Cụ thể, thiếc thỏi thương hiệu nhỏ được báo giá chênh lệch 0-500 yuan/mt so với hợp đồng SHFE 2410, giá thương hiệu giao hàng được báo giá chênh lệch 200-700 yuan/mt so với hợp đồng SHFE 2410, thương hiệu Yunnan Tin được báo giá chênh lệch 200-800 yuan/mt so với hợp đồng SHFE 2410, và các thương hiệu thiếc nhập khẩu được báo giá giảm 200-700 yuan/mt so với hợp đồng SHFE 2410. Sáng thứ Sáu tuần trước, giá thiếc tăng mạnh, và hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối đều áp dụng thái độ chờ đợi, chỉ có một số doanh nghiệp hạ nguồn dự trữ theo nhu cầu. Hầu hết các công ty giao dịch thấy các giao dịch rải rác. Nhìn chung, các giao dịch thị trường hiện tại tương đối yên tĩnh vào thứ Sáu tuần trước.
Niken
Tuần trước, giá niken dao động tăng, chủ yếu do các yếu tố vĩ mô. Về mặt vĩ mô, sau khi Fed Mỹ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, kết hợp với nhận xét của Chủ tịch Fed Powell về việc giảm rủi ro suy thoái kinh tế Mỹ, khẩu vị rủi ro thị trường ngắn hạn tăng, dẫn đến giá niken dao động tăng.Về cơ bản, điểm đầu cơ chính hiện tại vẫn là quặng nickel. Việc phê duyệt RKAB của Indonesia vẫn đang chờ đợi, nhưng với kỳ vọng của thị trường về việc tăng cung quặng nickel, sự nhiệt tình mua quặng Philippines đã giảm. Điều này gián tiếp phản ánh rằng mối lo ngại hiện tại của thị trường về việc cung cấp quặng nickel từ Indonesia bị thắt chặt đã giảm so với trước đây. Từ cung và cầu tổng thể của nickel nguyên sinh, mùa cao điểm tháng 9-10 cho các ngành công nghiệp NEV và thép không gỉ truyền thống không đạt kỳ vọng, khiến giá nguyên liệu thô thượng nguồn, bao gồm NPI và muối nickel, tiếp tục giảm. Trong lĩnh vực sản phẩm trung gian thượng nguồn, việc sản xuất liên tục và phát hành các sản phẩm trung gian luyện kim ướt và luyện kim khô đã làm trầm trọng thêm tình trạng cung vượt cầu. Với các yếu tố cơ bản không thuận lợi, giá nickel có thể đối mặt với áp lực tăng. Trong ngắn hạn, trong khi giá nickel được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô để dao động tăng, các yếu tố cơ bản yếu kém cho thấy cần thận trọng với rủi ro giá nickel giảm. Dự kiến rằng SHFE nickel sẽ hoạt động trong phạm vi 122,000-127,000 yuan/mt trong tuần này.